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Los Mercados: Martes 19 de Febrero 2013

Wall Street permaneció ayer cerrado por la festividad del Día de los Presidentes, por lo que no contamos hoy a primera hora con referencias procedentes de dicho mercado. Hoy el mercado americano reabrirá sus puertas con normalidad, aunque la agenda macroeconómica aparece huérfana de noticias. Se publicarán, no obstante, varios resultados trimestrales, como los de Dell.

Tras cerrar la sesión del lunes con signo mixto, la renta variable europea abría la jornada con tímidas caídas, a la espera de conocerse el dato de confianza del Instituto ZEW, que podría animar a los mercados, ya que se espera un incremento de su componente de sentimiento económico por sexto mes consecutivo (35,0 est vs 31,5 anterior).

La referencia también podría impulsar al euro que cotizaba en 1,33$ a las 9:00 horas, después de que Mario Draghi provocara ayer caídas, tras afirmar que “aunque el tipo de cambio no es un objetivo político, es importante para el crecimiento y la estabilidad de precios”.

Desde Asia nos llegaban noticias que no han ayudado a los mercados en la apertura: el Gobierno chino aplicará nuevas restricciones a la compra de casas para evitar una nueva etapa de encarecimiento de precios, lo que provocó anoche un fuerte retroceso de la bolsa de Shanghai (-4,9%), mientras el Nikkei corrigió también (-0,3%), afectado por las incertidumbres sobre la sucesión del actual gobernador del Banco de Japón.

En España el Ibex abría la sesión en línea con las principales plazas europeas (-0,13) hasta los 8.100,7 enteros a las 9.01 horas. Las mayores caidas se las apuntaban IAG (-0,69%), Endesa (-0,58%), ArcelorMittal (-0,41%), mientras que en el lado de las ganancias se colocaban Abengoa (+1,19%), Ebro Foods (+0,79%), Bankinter (+0,68%), Viscofan (+0,54%), Dia (+0,50%). En el mercado de deuda la prima de riesgo experimentaba un ligero repunte, hasta los 368 puntos básicos, a la espera de la subasta del Tesoro, que emitirá letras a 3 y 9 meses con la intención de captar entre 3.000 y 4.000 Mn€.

Cambios recomendación Analistas:

España -DIA: JPMorgan inicia cobertura con la recomendación de sobreponderar y un PO de 6,25 €
-BANKINTER: Santander inicia cobertura con la recomendación de comprar
Europa -ING: Morgan Stanley rebaja la recomendación de sobreponderar a mantener
-PHILIPS: Socgen rebaja la recomendación de comprar a mantener
-CARREFOUR: JPMorgan inicia cobertura con la recomendación de sobreponderar y un PO de 25 €
-AZIMUT: Equita eleva su PO de 13,7 € a 15 € y reitera la recomendación de comprar
-INTERCONTINENTAL HOTELS: Numis rebaja la recomendación de sobreponderar a mantener
-RSA INSURANCE: Berenberg inicia cobertura con la recomendación de comprar y un PO de 1,53 GBP
-RECKITT BENCKISER: Bernstein eleva su PO de 46 GBP a 50 GBP
-TESCO: JPMorgan inicia cobertura con la recomendación de sobreponderar y un PO de 4,25 GBP
-MORRISON: JPMorgan inicia cobertura con la recomendación de infraponderar y un PO de 2,45 GBP
-SAINSBURY: JPMorgan inicia cobertura con la recomendación de infraponderar y un PO de 3,25 GBP
-VODAFONE: Bernstein rebaja la recomendación a infraponderar
EE.UU. -BEST BUY: Barclays eleva la recomendación de mantener a sobreponderar
-CLIFFS NATURAL RESOURCES: JPMorgan eleva la recomendación a sobreponderar
-PPL: RBC rebaja la recomendación de sobreponderar a mantener

Macro EE.UU.: No se han publicado referencias macroeconómicas significativas.

Macro Europa: No se han publicado referencias macroeconómicas significativas. Hoy tras la apertura de los mercados se conocerá la encuesta de confianza alemana ZEW de febrero, esperándose una mejoría respecto al dato del mes anterior.

Noticias España

Abertis El Gobierno de Bolivia expropia su filial concesionaria aeroportuaria SABSA, que controla los tres aeropuertos principales de Bolivia (Santa Cruz, La Paz y Cochabamba). Abertis comunica que la expropiación tiene un impacto nulo en sus cuentas.
Abertis El beneficio neto recurrente de Abertis crece un 2% en 2012, hasta los 613 Mn€, superando por primera vez en su historia los 4.000 Mn€ de ingresos (4.039 Mn€). El resultado neto total, que incluye la plusvalía por la venta de Eutelsat y Brisa, es de 1.024 (+42%) y la deuda neta se sitúa en 14.130 Mn€ (+1,8%). Un 55% de los ingresos se generaron fuera de España, procedentes principalmente de Francia, Brasil, Chile y Reino Unido, y se estima que este porcentaje superará el 60% al cierre de 2013. Del total de ingresos, un 80% se genera en la actividad de autopistas, mientras que un 12% corresponde al sector de telecomunicaciones y un 8% al de aeropuertos. El comportamiento negativo del tráfico en las autopistas en Francia (-2,9%) y España (-10,4%) se ve parcialmente compensado por la evolución positiva del tráfico en América (+4,5%) y los resultados del plan de eficiencia.
Gas Natural Fenosa El beneficio neto del ejercicio 2012 aumenta en un 8,8% respecto al del año anterior pese a contar con una menor aportación de plusvalías por venta de activos, y se sitúa en 1.441 Mn€, en línea con lo estimado por el consenso. La compañía alcanza los objetivos del plan estratégico 2010-2012, al obtener un Ebitda de 5.080 Mn€, lo cual supone un incremento del +9,4%, apoyado en la diversificación y contribución creciente del ámbito internacional y en el equilibrio aportado por el perfil de negocio de Gas Natural Fenosa, que permite compensar el estancamiento de la contribución de los negocios regulados en España (condicionado por las desinversiones realizadas en 2011 y los impactos por el Real Decreto-ley 13/2012). La compañía propondrá destinar 895 Mn€ a dividendos, un 8,7% más que el año anterior, y situar el pay out en el 62,1%.
Reyal Urbis Confirma que el Consejo de Administración ha acordado llevar a cabo las actuaciones necesarias a efectos de presentar ante el juzgado competente la solicitud de concurso voluntario de acreedores, ante la imposibilidad de haber alcanzado un acuerdo de refinanciación con sus acreedores.

Noticias Europa

Danone Las ventas comparables se incrementaron un 4,9% a/a en el 4T, batiendo el crecimiento del 3,7% que preveía el consenso. El beneficio neto de operaciones continuadas en 2012 aumentó un 4% hasta los 1.820 Mn€ (vs 1.810 Mn€ estimados). La demanda en el sur de Europa sigue cayendo, ya que los consumidores se decantan por productos de marcas blancas, lo que ha provocado que la compañía planee recortar 900 empleos en su división europea. Los ingresos procedentes de países emergentes alcanzan el 60% del total. De cara a 2013 Danone espera que los ingresos totales crezcan al menos un 5%, aunque el margen operativo se reducirá entre 30 y 50 puntos básicos.
Intercontinental Hotels El beneficio por acción en 2012 superó expectativas (1,41 US$ vs 1,38 US$ est.), al igual que los ingresos (1.840 MnUS$ vs 1.830 MnUS$ est.). La compañía ha comunicado que el revpar (ingreso por habitación disponible) a nivel global se incrementó un 6,6% interanual en el mes de enero.
Kabel Deutschland Según fuentes cercanas, ha contratado a Morgan Stanley y Perrella Weinberg Partners para que le asesoren en un posible oferta de compra por parte de Vodafone. La compañía publica mañana sus resultados.
Mercado Automovilístico Europeo Según datos de la Asociación ACEA en enero las ventas en Europa cayeron un 8,5% respecto al mismo periodo del año anterior, hasta 918.280 vehículos. Desglose por regiones: Alemania -8,6%, España -9,6%, Reino Unido +11,5%, Francia -15,1% o Italia -17,6%. Desglose por fabricantes: Ford -25,5%, General Motors -5,5%, Peugeot -16,3%, Volkswagen -5,2%, BMW +6,6%, Daimler +3,7%, Toyota -16,8%.
Nobel Biocare El segundo mayor fabricante de implantes dentales ha presentado un beneficio neto de 11,2 Mn€ (-16% a/a), con los que supera los 9,5 Mn€ que esperaba el consenso de analistas de Bloomberg. Las cuentas se vieron favorecidas por el plan de ahorro de costes que comenzó en el 4T. Las ventas cayeron menos de lo que preveía el consenso hasta 153 Mn€ (vs 151 Mn€ est.). Ha propuesto un dividendo de 0,20 CHF (+33% a/a).
Schindler Holdings El fabricante de ascensores obtuvo en 2012 un beneficio neto de 702 MnCHF, en línea con las estimaciones del consenso. Las ventas aumentaron un 5,1% respecto a 2011, hasta los 8.260 MnCHF. La compañía ha dejado de lado sus objetivos de beneficio a corto plazo para centrarse en la inversión en China e India, donde ya ha comenzado la construcción de dos fábricas. En 2013 ha pronosticado un beneficio neto de entre 740 y 790 MnCHF.
Vivendi Según una información publicada en Bloomberg, Emirates Telecommunications (Etisalat) se encuentra buscando financiación con el objetivo de hacerle una oferta a Vivendi por la participación del 53% que ostenta en Maroc Telecom, valorada en 6.000 MnUS$ aproximadamente.

elaborado por Self Bank

Resultado Subasta Deuda Pública España

El Tesoro Público ha vuelto a superar su objetivo al colocar 4.010 millones en letras a 3 y 9 meses, y ha bajado el interés del papel a más corto plazo que ofrece a los inversores.

En concreto, el organismo ha colocado 890 millones en letras a 3 meses con una demanda que ha superado en 5,8 veces lo colocado (4,2 veces la ocasión anterior). El interés medio de este tipo de papel se ha moderado del 0,441% al 0,421%.

Además, el Tesoro ha emitido 3.120 millones en letras a 9 meses, un papel que el organismo ha empezado a vender este año tras la supresión de las letras a 18 meses. En este caso, las peticiones han superado en 2,3 veces las ventas y el tipo medio ha sido del 1,444%.

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