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Dinamia vende Mivisa a Crown Holdings y obtiene una TIR del 35%

mivisa

Mivisa es toda una historia de éxito entre el capital riesgo. La empresa ha ido pasando de Secondary Buy Out en Secondary Buy Out y todos los participantes han conseguido obtener una buena TIr hasta que finalmente, unos cuantos años después y después de unos cuantos pases entre las firmas de capital riesgo ha acabdo en su destino natural, es decir, en manos de un industrial en este caso Crown Holdings.

A modo de recordatorio, repasar queen 2001 PAI Partners y Suala compraron la compañía de envases a la familia propietaria por poco más de 200 millones de euros.

En 2004 Mivisa, PAI Partners y Suala vendieron Mivisa a CVC por 527 millones de euros.

En 2011, CVC vendió la compañía a Blackstone, y a N+1 Dinamia por casi 900 millones de euros. (N+1 se hizo con el 10,4% de Mivisa, Dinamia con el 2,6%  y el resto hasta el 10,4% un fondo de N+1, N+1 Private Equity Fund II, el equipo directivo con algo menos del 1% y Blackstone con el resto.)

Ahora N+1 Mercapital, Dinamia y Blackstone venden Mivisa a la norteamericana Crown Holdings por 1.200 millones de euros.

Mivisa es uno de los fabricantes líderes de tapas y envases de dos y tres piezas de hojalata para alimentación en el mercado español. La compañía con sede en Murcia, tiene presencia en más de 70 países, cuenta con una plantilla de más de 2.000 personas y dispone de 10 fábricas repartidas entre España, Holanda, Hungría, Marruecos y Perú.

Mivisa alcanzó unos ingresos de 555 millones de euros y un resultado bruto de explotación (Ebitda) de 133 millones de euros en el ejercicio fiscal terminado en junio de 2013.

En caso de producirse el cierre definitivo de la operación, el ingreso bruto de la venta para Dinamia, que invirtió en Mivisa en abril de 2011 junto con el fondo N+1 Private Equity Fund II, ascendería a aproximadamente 14 millones de euros.

A este ingreso habría que añadirle el cobro extraordinario por importe de 5,4 millones de euros obtenido a comienzos de 2013 mediante la amortización parcial de los préstamos otorgados por sus accionistas, así como la liquidación de los intereses devengados hasta esa fecha.

De esta forma, el retorno total de la operación (bruto de gastos de la transacción e incentivos vinculados a la salida) para Dinamia sería de 19,4 millones de euros, lo que supondría una tasa interna de retorno (TIR) de en torno al 35%. Todo un brote verde para el capital riesgo Español y casi mil millones de valor creado durante una década. No está nada mal para una empresa de latas.

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