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Murphy Oil sigue el camino marcado por el hedge fund Third Point

murphy oil

La compañía petrolera Murphy Oil ha anunciado la división de su negocio minorista mediante un spin-off. La operación, proyectada para el 2013, sigue los patrones de mejora marcados por Dan Loeb, gestor del hedge fund Third Point, en la última reunión de inversores hecha en el hotel Marriot de Nueva York.

 

Murphy Oil hizo el anuncio del spin-off el 18 de octubre de 2012, después de varias tentativas por parte de la dirección. La última recomendación la hizo Dan Loeb el 13 de octubre, en el Value Investing Congress. El inversor activista hizo una lista de recomendaciones para mejorar el negocio de la petrolera. Consideraba que la empresa debía deshacerse de los activos de gas natural que tiene en Canadá, vender las participaciones en el proyecto de Syncrude Oil, abandonar el negocio de refinerías de petróleo del Reino Unido y también desprenderse del negocio minorista.

El spin-off del segmento minorista supondrá la independencia de la nueva empresa Murphy Oil USA. Esta nueva compañía incluirá 1.154 estaciones gasolineras, situadas mayoritariamente en los aparcamientos de los supermercados Wal-Mart y otros grandes centros comerciales. También estará formada por dos plantas de etanol y siete centros de distribución.

El proceso de división entre el segmento minorista y el de exploración y producción (E & P), según la opinión de Dan Loeb y otros analistas, permitirá al mercado valorar correctamente ambas empresas. El primero es más estable y tiene una generación constante de flujos de caja. En cambio, la actividad de exploración y producción es más inestable, ya que está ligada a la variación constante de los precios de las materias primas.

Los inversores de esta empresa esperaban una información de estas características. Aunque Murphy Oil, en 2011, presentó unos ingresos brutos (EBITDA) favorables de 363 millones de dólares, en los últimos tres años las acciones de la empresa habían caído un 15%. Este mal comportamiento se contradecía con los buenos datos del sector y del índice Standard & Poor ‘s Oil & Gas E & P que había ascendido más de un 50%.

En la industria del petróleo otras empresas del mismo sector ya han hecho el mismo recorrido. En enero de 2011 Marathon Oil anunció la división del negocio de distribución, que estaba formada por 1.350 tiendas en siete estados, refinería y marketing, de la actividad de producción. En julio del mismo año ConocoPhillips anunció un spin-off de las estaciones de servicio en una nueva empresa llamada Phillips 66, y que se terminó de formalizar el pasado abril. Estas dos nuevas empresas tuvieron muy buena acogida en el mercado de valores.

Via The Money Glory

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