Hay que reconocer que vivimos en una época interesante, en donde al paso que vamos y gracias a la acción de los Bancos Centrales vamos camino de tener que rehacer todos los libros de texto de economía y finanzas a la medida que vamos viendo cómo mes tras mes vamos encontrando nuevos fenómenos de aberración financiera que desafían cualquier teoría establecida y cualquier dosis de sentido común.

El último fenómeno paranormal lo encontramos en el campo de los bonos de alto rendimiento europeos o bonos basura. Cómo sabéis desde hace casi un año, el BCE se ha dedicado mes tras mes en ir comprando una ingente cantidad de bonos corporativos y a medida que se va quedando sin papel que comprar va entrando en la compra de bonos más agresivos para poder continuar con su política monetaria sideral.

El caso es que por primer vez en la historia, en la última semana hemos visto cómo la rentabilidad de los bonos basura (presionada por las compras del BCE) caía por debajo de la rentabilidad media por dividendo que pagan las empresas europeas a sus accionistas. Que los bonos de alto rendimiento estén rentando menos que los dividendos de las empresas es una anomalía histórica o una nueva aberración financiera de nuestra era.

Bienvenidos a la fiesta de la complacencia absoluta.

  1. Definitivamente me gustó leer todo lo que está escrito en tu blog. Le agradeceré si continúa escribiendo artículos tan interesantes en el futuro. Muchas personas se beneficiarán de su escritura. Gracias!

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