Hace unos días comentábamos que el flujo de caja de OHL era raro de narices. Hoy se ha producido otro fenómeno extraño y más si tenemos en cuenta el entorno en el que nos movemos donde los mercados nadan en liquidez y aún no distinguen quién se está bañando desnudo.

OHL cerraba hoy su emisión de bonos con un pinchazo considerable. La compañía ha colocado títulos por un importe de €325 millones, cerca de €100 millones menos que el objetivo que se marcaba captar. El plazo es a 8 años y el tipo de interés también se ha disparado al 6,5% muy por encima del 5,75% que OHL se había marcado como banda alta de tipos a pagar en la colocación.

La compañía descartó que haya tenido intención de retirar esta emisión lanzada el martes y atribuye el periodo transcurrido en su colocación al hecho de que cambió de entidades coordinadoras y colocadoras de la operación.

En concreto, OHL cambió a Merril Lynch, la firma que en un principio iba a asumir ese papel, por Credit Suisse, RBS y UBS.

Recordemos que el pasado mes de noviembre Moodys bajó un peldaño el rating de la deuda de OHL a B1, cuatro niveles menos que el grado de inversión. Desde que se lanzó la nueva emisión el pasado martes, los bonos de OHL han estado sufriendo en el mercado secundario. Así los bonos con vencimiento a marzo de 2022 han caído 3 cts el euro hasta un nivel récord de  93 cts.

Curiosamente, a pesar de la señal de alarma en las dificultades en esta colocación de bonos, la cotización de OHL sólo ha caído un 3% desde el martes.

 

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