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OPA Gas Natural a Unión Fenosa, compramos Acciones

Hoy hemos comprado un paquete de Unión Fenosa a 16,62 euros la acción, el objetivo es realizar una operación de arbitraje entre el actual precio de cotización y la OPA presentada por Gas Natural a 18,33 euros la acción. Suponiendo que el proceso de la OPA finalice a finales de Abril del 2009, esto supone una rentabilidad potencial del 10% en 6 meses y una rentabilidad anualizada del 20%.  En el caso de que Unión Fenosa repartiese un dividendo de 0,23 euros/acción a principios de Enero (cosa que no es del todo segura), elevaría la rentabilidad a cerca del 12% y la rentabilidad anualizada a cerca del 24%, unos niveles de rentabilidad que es tan muy bien tal como están los mercados.

Posibles Riesgos:

El compromiso de ACS para aceptar la OPA es en firme.

La financiación de la operación está cerrada por un sindicato de 10 bancos (Santander, Barclays, BNP Paribas, “la Caixa”, Caja Madrid, Citibank, ING, Société Générale, RBS y UBS) aunque estos están teniendo problemas para revender la deuda de la operación, salvo quiebra de algunos miembros del sindicato, la financiación de la OPA no corre peligro.

Regulatorio:La OPA se podría anualar si es vetada por la CNE o CNC alegando motivos de interés nacional o competencia. La probabilidad creo que es baja y aunque la CNE o CNC pongan objecciones el Consejo de Ministros siempre tiene la opción de aprobar la OPA.

Calendario: Los orgános reguladores españoles pueden tardar un máximo esperable  de ·/4 meses desde que se presentó la operación (3  de septiembre). Posteriormente el proceso de OPA puede durar un máximo esperable de 3 meses adicionales. Obviamente los periodos de podrían acortar.

La idea de inversión en Unión Fenosa la tomamos prestada del blog Euribor.

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Conversación

12 comentarios

  1.    Responder

  2.    Responder

    A mí me cuesta creer que tal como está el mercado se paguen esos precios por Union Fenosa, y además encuentre financiación para hacerlo. Hay que tener en cuenta que con ratios similares, la cotización de iberdrola rondaría los 12 euros, y sin embargo está a 6. ¿Por qué iba nadie a pagar una sobreprima del 100% en una OPA por el 100%?

    http://www.rankia.com/blog/fernan2/2008/10/opa-union-fenosa-ganar-dinero-sin.html

  3.    Responder

    Ok, el próximo análisis será sobre INDITEX.

  4.    Responder

    Estimado Juan,

    me uno a tu interés por ITX (yo también he realizado un análisis de la compañía en mi blog) a ver si conseguimos poner presión a Gurus Hucky para que se pronuncie al respecto 🙂

    Un saludo!

    Nairan

  5.    Responder

    No sé. Lo único que deja un poco mosca es la facilidad de la operación y del beneficio a obtener. Pero está claro que hay veces que el mercado tiene estas cosas.

    Cambiado de valor, qué os parece Inditex?
    Creo que su posición es muy fuerte para sobrevivir en estos mercados, sobre todo al ver que su Deuda Neta no es que sea baja, es negativa.

    Os dejo un pequeño análisis que hice:

    http://juanst.com/2008/10/08/compro-inditex-a-28-euros/

    P.D. Si vierais algún error, os agradecería mucho que me lo dijerais.

  6.    Responder

    Tengo amargas experiencias con los negocios Empresas catalanas,ya sabeis:”La pela es la pela”,un dicho catalan de
    siempre.Yo no me fio si no lo compruebo y bien comprobado.

  7.    Responder

    Aprovechando la opa de esta forma el riesgo era mucho menor y el beneficio más seguro

    http://www.rankia.com/blog/llinares/2008/08/f2ll-bajista-para-valores-espaoles-1.html

  8.    Responder

    En las condiciones de la OPA Gas ya advirtió que los dividendos se descontarían en el precio, por lo que la rentabilidad es la misma con o sin dividendo

  9.    Responder

    Si Blake, Landrys Restaurants es la empresa.

  10.    Responder

    Hucky, ¿recuerdas la opa sobre aquella cadena de restaurantes que comentabas hace un tiempo?

    Un saludo

  11.    Responder

    Yo aqui solo me remito a copiar la opinion que he colgado en otro foro al respecto.Solo puedo desearos suerte.

    putabolsa

    Registrado: 12 Sep 2008
    Mensajes: 23

    Publicado: 06 Oct 2008 16:19 Asunto:

    ——————————————————————————–

    mrm13,el truco? Ni idea.Yo NO ME CREO LA OPA (ya sea por condiciones de mercado actual de iliquidez,por dar un paso atras Gas,La Caixa o quien sea,ya sea porque los de antes NO quieren que se vea que dan un paso atras y lo hacen dar a algun organimo como quiza el de la Energia? con cualquier excusa,ya sea por la estupidez del elevado precio…….),quiza sea ese el truco y si asi fuera,seria la “venta de la estampita” mas grande de la ultimos tiempos.Veremos lo que dice el paso del tiempo.

    http://bolsatrix.superforos.com/viewtopic.php?t=288


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