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Parece que tras la compra de Ono por parte de Vodafone, siguen los movimientos para seguir consolidando el mercado de las telecomunicaciones en España. Si la semana pasada Jazztel  (BME:JAZ) reconocía estar en conversaciones con Yoigo (los de Teliasonera parece que están cómo locos por vender su filial española), hoy el Economista confirmaba el interés de Orange (29% de cuota en España) por hacerse con Jazztel.

Sólo parece que hay un pequeño escollo. Y es que según la gente de Orange, el precio actual de Jazztel es absolutamente descabellado, algo que también coincide con lo que opinamos nosotros sobre la compañía el pasado mes de marzo, en dónde indicábamos que por encima de un precio de €6,5 por acción empezaba a ser complicado que pudiera llegar una oferta de adquisición por Jazztel a pesar del buen comportamiento de su negocio en los últimos años. O eso, o tiene que aparecer alguién dispuesto a querer pagar una prima de adquisición difícil de justificar.

A Orange no le ha ido nada mal en España centrándose en el crecimiento orgánico, y sólo podría justificar pagar una prima descomunal por Jazztel cómo movimiento defensivo. El problema es que una vez Vodafone ha consolidado Ono, con Telefónica en una posición relevante en el mercado, o se produce una fusión entre pequeño, o parece complejo que alguien entre en una puja desbocada por Jazztel.

También existe la posibilidad, si se pagan los €3.000 millones que se rumorean, que Orange haya afilado mucho el lápiz de las sinergias entre las dos operadoras en un cálculo del estilo 2+1 = 5. En este caso la compra traerá de la mano una recorte de empleados más que considerable.

A todo esto los resultados de Jazztel del segundo trimestre continuaron siendo buenos. Incrementa ingresos casi un 15%, mejora márgenes por mayor peso clientes fibra, el Ebitda aumenta casi un 20%, ya cuenta con 1,483 millones de clientes de banda ancha (+16,6 mil altas netas en el segundo trimestre), y con 1,543 millones de abonados a móvil (+192 mil altas netas en el segundo trimestre) con lo que parece que sus ofertas de convergencia están funcionando. Por contra el despligue de la red de fibra provoca que la compañía vuelva a quemar caja por las altas inversiones y su deuda neta se sitúa en los €339 millones.

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