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Las acciones de PayPal vuelven a Bolsa 13 años. Subida del 8%

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Tras casi trece años apartada del parqué, PayPal ha vuelto a cotizar este lunes como compañía independiente en el mercado electrónico Nasdaq a un precio de $41,46  por acción, lo que representaba un alza del 8% con respecto al valor establecido como referencia la semana pasada durante su negociación bajo la modalidad “cuando se emitan”.

La capitalización de la compañía de servicios de pago ascendería así a unos $46.840 millones (43.370 millones de euros).

Las acciones de PayPal, que cotizan bajo el símbolo ‘PYPL‘, llegaron a marcar un precio máximo de 42,55 dólares en los primeros instantes de negociación, aunque a la media hora de la apertura de Wall Street se situaban en torno a los 40,72 dólares.

De este modo, PayPal ha retornado al mercado bajo el mismo ‘ticker’ utilizado hasta su compra en 2002 por eBay, que adquirió la compañía por 1.500 millones de dólares (1.389 millones de euros).

Las acciones de PayPal se habían venido negociando desde el pasado 6 de julio, sobre la base de “cuando se emitan” en Nasdaq y bajo el símbolo “PYPLV”, permitiendo a los inversores usar su derecho a recibir acciones de PayPal en la distribución.

Esta modalidad de negociación de las acciones ordinarias de PayPal concluyó al cierre de la sesión del pasado viernes, 17 de julio, comenzando este lunes la negociación convencional de las acciones ordinarias de PayPal en Nasdaq. Los accionistas de eBay recibieron una acción de PayPal para cada acción de eBay.

Fundada en 1998 por un grupo de inversores entre los que figuraban Elon Musk, Luke Nosek, Ken Howery, Max Levchin y Peter Thiel, la firma de servicios de pago y transferencias ‘online’ debutó en la Bolsa de Nueva York en 2002.

En 2014, PayPal procesó un volumen total de pagos de 235.000 millones de dólares (217.592 millones de euros) y generó unos ingresos de más de 8.000 millones de dólares (7.407 millones de euros). La compañía da servicio a más de 169 millones de cuentas activas en 203 mercados en todo el mundo.

Sin duda es una compañía interesante, de las pocas que ha logrado recientemente naciendo de la nada abrirse un hueco en el sector de los pagos. Los ingresos presentan una evolución constante al alza, en 2012 la compañía ingresó $5.662 millones, en 2013, $6.727 millones y en 2014 más de $8.025 millones. El cash flow operativo de Pay Pal en 2014 fue de $2.220  millones con un flujo de caja libre de $1.700 millones.

Los resultados y principales cifras del primer trimestre tampoco parecen malos:

 

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Magnífica compañía que lo mejor que le podía pasar era tener una spin off de eBay.

Sin embargo hay dos posibles peros. El primero es de valoración. Tras la subida de hoy Pay Pal vale más de $45.000 millones, que por un cash flow libre de $1.700 nos sale una rentabilidad del 3,7%. Es una rentabilidad baja, pero con los tiempos que corren las hay de bastante peores. La segunda es la posible competencia que pueda afrontar en un futuro la compañía en un segmento de mercado donde hay múltiples startups de nueva hornada que quieren darle un pellizco al negocio de Pay Pal y no hay peor escenario que tener múltiples nuevos competidores todos queriendo darle un pellizco a tu negocio, amén de la aparición de tecnología cómo la del Bitcoin que tienen el potencia de redefinir todo un sector.

Dicho, esto, ahora empezamos a entender mejor la frustración de Francisco González. Un par de años antes de que él tomara la presidencia del BBVA, un grupo de emprendedores fundaba de la nada una compañía que hoy casi vale tanto cómo el banco. En ese periodo de tiempo ese puñado de emprendedores y los directivos que tomaron las riendas de Pay Pal generaron valor por casi $45 mil millones. En cambio González ha visto cómo en el mismo periodo de tiempo la acción del BBVA, desde que el tomó las riendas, se ha mantenido, en el mejor de los casos plana. Eso si, por cambios en el organigrama no ha quedado.

Nota para despistados: No os asustéis si habéis visto caer las acciones de eBay de $66 a $28. Entre dentro de lo normal hoy entregaban el negocio de Pay Pal a sus accionistas segregándolo de la compañía. Lo podéis considerar una especie de dividendo.

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1 comentario

  1.    Responder

    Un buen negocio el que ha hecho ebay


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