GurusBlog

Algo huele mal en Pescanova y no es el pescado

pescanova

Pescanova presentó este viernes la solicitud de preconcurso de acreedores , tras anunciar que no formulará sus cuentas anuales de 2012 y condicionar esta decisión hasta que tenga la certeza de la venta de ciertos activos de la actividad de cultivo del salmón o renegocie la deuda a través del inicio del procedimiento del preconcurso.

La firma gallega ha comunicado su decisión de no formular sus cuentas anuales a la CNMV, que antes de la apertura del mercado suspendió la cotización de sus títulos, que cerraron ayer a un precio de 17,4 euros, con un incremento del 4,5%, y en lo que va de año se han revalorizado un 21%.

Francamente, en vista de las últimas acciones, la no formulación y firma de las cuentas por parte del consejo y la presentación de pre concurso de acreedores algo huele a rematadamente podrido en Pescanova, una empresa que analizamos a principios de enero de este año y de la que compramos acciones para la cartera Gurú (representa un 2,1% de la cartera).

Tras el análisis, nos pareció que comprar Pescanova a €15 era una buena oportunidad. Mirando los números publicados a septiembre, es cierto que la compañía tenía un elevado endeudamiento debido a las fuertes inversiones realizadas en los últimos años, pero la cuenta de resultados estaba aguantando bien la crisis, y la compañía había cerrado una reciente ampliación de capital con la entrada de socios de cierto prestigio como el grupo cervecero Damm. A priori tanto por la información publicada como por los comentarios del equipo de gestión de Pescanova no había ninguna alarma aparente en el horizonte cercano.

Claramente nos equivocamos. La no formulación de cuentas es una señal pésima, incluso peor que la presentación de pre concurso, es una forma que tiene el Consejo de Pescanova de evitar responsabilidades penales y una clara señal de que hay un lío de narices en las cuentas de la compañía. Además la comunicación de la presentación de pre concurso es totalmente oscura y escueta y más para una empresa cotizada. Nadie presenta un preconcurso de acreedores en una empresa cotizada si no es que algo está marchando rematadamente mal.

El consuelo que nos puede quedar, es que uno no puede pensar que se ha equivocado en el análisis cuando ha invertido en una empresa cuyas cuentas no reflejaban la realidad del negocio. En el caso de Pescanova no es del todo cierto. A veces las pequeñas señales cuentan y nosotros no le hicimos caso a esas pequeñas señales.

Cuando el río suena agua lleva

Me explico. En este blog nunca hemos tenido ningún tipo de problema durante nuestros 8 años de vida. Sólo una vez hemos tenido un problema y fue en 2010 y era referido a un comentario que puso un lector en el blog referente a Pescanova en la que se advertía de su delicada situación financiera. El caso es que nos contactó la Policía, el comentario había sido denunciado , ya que se había publicado bajo el nombre de un directivo de Pescanova y la Policía nos solicitaba la IP desde la que se realizó. Les comunicamos que obviamente íbamos a colaborar con las fuerzas de seguridad pero que necesitábamos la correspondiente orden judicial para facilitarles los datos, orden judicial que finalmente nos hicieron llegar.

Yo no se a vosotros, pero ahora mismo y vistas las circunstancias, uno se de cuenta que se estaban tomando demasiadas molestias para eliminar un comentario en un simple blog como el nuestro. Puede que nos equivoquemos, pero en visto de lo sucedido parece claro que desde la cúpula de Pescanova no les gustaba demasiado que aparecieran publicadas, aún así fuera en los comentarios de un blog, dudas sobre la solvencia financiera de la empresa… ahora quizás empezamos a entender el porque… por desgracia fue una señal a la que casi tres años después no le hicimos caso.

¿Qué pasará ahora con los accionistas de Pescanova?

Pues francamente, en estos momentos es complicado de poder decir porque no existe información. La comunicación de la compañía es escueta, y las cuentas.. bueno en estos momentos no hay cuentas, así que no se sabe cual es la realidad contable de Pescanova, lo único que se puede afirmar es que algo huele rematadamente a podrido en la empresa y no es el pescado.

 Post Data: Los más optimistas pueden pensar que esto es toda una maniobra para intentar forzar una reestructuración  de la deuda con los acreedores. Por poder podría ser, aunque que queréis que os diga, forzar esta situación en una empresa cotizada me parece demasiado bestia y después está la no formulación de cuentas que a mi francamente es lo que más me preocupa.

Saber más sobre los temas de este Post

Conversación

23 comentarios

  1.    Responder

    En España no va a quedar ninguna empresa grande. Se las van a cargar a todas, tiempo al tiempo.

  2.    Responder

    Hola Guru, ante semejando bajon que recomiendas? lo digo porque la histeria es lo que domina la situacion actual, habeis vendido vosotros?

  3.    Responder

    Joliiiiiiiin: un autor de un artículo que dice que se equivocó, que por una vez, LA CULPA NO ES DEL EMPEDRADO. Creo que ni los más viejos de la localidad, habíamos JAMÁS presenciado NADA IGUAL en la prensa de este granuja país. Sólo por eso, te has ganado toda mi admiración Y CONFIANZA EN TUS ANÁLISIS aunque alguna vez patines (como hacemos TODOS , aunque nos resistamos a reconocerlo como gato panza arriba).
    Mis sinceras felicitaciones gurú.

    1.    Responder

      Gracias por tu comentario, pero solo faltaría, siempre hemos intentado reconocer cuando la hemos cagado

  4.    Responder

    Preconcurso de acreedores: ¿Eso que es? ¿Qué la pempresa vale 0’01 como bankia?, ¿se puede reflotar?, ¿igual la podría comprar o ser opada por otra a un precio determinado?…

    1.    Responder

      Pre concurso es un periodo de máximo 4 meses donde la empresa puede negociar con los acreedores un acuerdo para reestructurar la deuda. Si no se llega a un acuerdo la compañía entre en concurso.

      A priori con las cifras que habia publicado la compañía es reflotable el problema es que estás cifras están en cuestión en el momento en el que en consejo decide no formular las cuentas anuales del 2012.

      Complicado que alguién lance una OPA sin saber si las cuentas de la compañía reflejan la realidad

  5.    Responder

    Pues una más que estoy pillado… las había peusto en venta pero ya están para cuando abran por debajo de 14. Pues casi me las quedo y para los nietos…
    Y sí, como reflexión, importante la desprotección del inversor. No culpo a nadie (soy yo el que le da a la tecla de “comprar”) pero ya no nos podemos fiar ni de pasado, ni de futuro. Esta compañía parecía buena y ahora a ver cuando perdemos los pequeños inversores. Pero ahora sí que no tengo ni idea de donde invertir.

    1.    Responder

      De momento en PEscanova toca esperar a que levanten la suspensión y espero que antes se aclare cuales son las cuentas verdaderas de la compañía

  6.    Responder

    La acción se ha suspendido, esto significa que no podremos tocar nuestro dinero? alguien sabe hasta cuando sera esto?

    1.    Responder

      No no se sabe en estos momentos

  7.    Responder

    Pescanova y su relación con Caixa Galicia, cae uno y cae el otro. De libro

  8.    Responder

    ¿Entonces habéis vendido los títulos que comprasteis? ¿O estáis esperando?

    1.    Responder

      No podemos vender ya que la cotización está suspendida

  9.    Responder

    Y lo más importante de todo: 100 % de acuerdo con la reflexión del Post Data. Si alguien de la compañía ha pensado en esta vía iniciada teniendo otro tipo de opciones, pues poco sabe del concepto de Reputación Corporativa. Se han cargado de un plumazo muchos años de “trabajo” y dinero en en RRPP. Vaya, que el Director de Comunicación de la firma debe ser todo un fenómeno!!!!! Pienso que deben tener un lío muy importante a nivel interno y a alguno le habrá entrado miedo viendo como les ha ido a los de Marsans, Rumasa….

  10.    Responder

    Leído el post…parece claro que se ha cumplido el dicho que dice que el rumor es la antesala de la noticia…no doy crédito a que escribir en este blog pueda ser motivo de causas policiales…joder! Prohibele a cualquier Manuel Fernández del mundo que escriba algún comentario porque igual lo mandan a Guantánamo!!! Parece que aún quedan reductos de la caverna mas oscura de la época franquista…espero que nadie en la empresa se llame Chencho!!!!!

  11.    Responder

    Si tuvieses activado el corrector del word de microsoft, o similar, te habrías ahorrado todas las sorprendentes faltas de ortografía en este interesante artículo.

  12.    Responder

    Y este es el problema de invertir en bolsa y, en general, del sistema capitalista. Con los datos que puede manejar un ciudadano informado no puedes garantizar que no estás invirtiendo a ciegas.

    1.    Responder

      Por eso es necesario diversificar las inversiones… Por activos, zonas geográficas, etc.

  13.    Responder

    Deberían cuidar la ortografía y la redacción, así como el uso de los verbos, su acentuación. Ser economista que escribe en un medio debería obligarles a aplicar unos mínimos, por respeto al lector.

    1.    Responder

      Tacher tienes razón, pero también ten en cuenta que esto es un blog, escribimos por amor al arte y tenemos otras profesiones, por ejemplo este artículo lo he escrito en un pequeño descanso que he tenido al salir del hospital ya que mi hija la han operador de apendicitis, pero por respeto al lector he creído que era mejor escribir algo respecto a Pescanova aunque fuera dejando el texto sin revisar que no escribir nada.

  14.    Responder

    Interesante reflexión, pero les les faltan algunos datos que uds. lógicamente no podían conocer: efectivamente se iniciaron desproporcionadas acciones penales contra el autor de ese comentario, y tras un largo calvario procesal, y extraprocesal tambien, fueron archivadas todas las actuaciones por no ser constitutivas de ilícito penal alguno contra esa persona. Una historia muy triste que invita a refelexionar.

    1.    Responder

      Pues si francamente vergonzoso y toda una señal a la que no hicimos caso


Uso de cookies

Este sitio web utiliza cookies para que usted tenga la mejor experiencia de usuario. Si continúa navegando está dando su consentimiento para la aceptación de las mencionadas cookies y la aceptación de nuestra política de cookies.

ACEPTAR