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Parece confirmarse que Pescanova vale cero euros. La deuda se elevaría en 2.000 millones

pescanova

La banca atrapada en Pescanova, cerca de 50 entidades españolas y extranjeras, ha comenzado a recibir datos “realistas y mínimamente fiables” sobre el mapa de deuda de la firma gallega, que podría acercarse a los 3.500 millones, según han informado a Europa Press en fuentes conocedoras de la situación económica de la firma gallega.

Una vez que el juez de lo Mercantil número 1 de Pontevedra apartara de la gestión de la firma a Manuel Fernández de Sousa y la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) eligiera a Deloitte como administrador concursal de la gallega, las entidades acreedoras han comenzado a recibir datos sobre la deuda de la compañía y su situación real.

En concreto, según señalan las mismas fuentes, la deuda bancaria superaría los 3.000 millones de euros, de los cuales unos 1.900 corresponden a su matriz y el resto a filiales, tanto españolas como extranjeras. A este importe, se suma además unos 375 millones de euros correspondiente a las emisiones de bonos.

Así, el pasivo de la deuda de la firma gallega, que no incluiría la contraída con la Administración, duplica el importe de lo que figura en su pasivo auditado, 1.522 millones de euros al cierre del tercer trimestre de 2012.

Comentario Gurús:

Por desgracia para los accionistas de Pescanova los números son los que son y toca ir asumiedo la realidad. Pescanova vale con suerte, y salvo quita milagrosa, cero euros por acción. El cálculo es sencillo. Suponiendo que Pescanova cerrase el 2012 con un Ebitda de 200 millones de euros (que ya es mucho suponer) y que se valorará a múltiplo de Ebitda de 8 veces, que ya es mucho valorar en estos momentos, nos saldría un valor de Pescanova de 1.600 millones de euros. A esta cifra habría que restarle la deuda neta.

En el tercer trimestre, la deuda neta de Pescanova (Deuda – caja) era de 788 millones de euros. Así a los 1.600 millones le restamos la deuda neta y nos da 812 millones de euros, que sería el valor del equity de Pescanova, dividido por los 27,3 millones de acciones tendríamos un precio por acción de algo más de 29€. Obviamente este cálculo eran con los números falseados que había dado la compañía

Sin embargo ahora parece que van a aflorar 2.000 millones más de deuda adicional (3.500 – 1.522 millones). Esto significa que el valor de Pescanova es 200 Ebitda x 8 veces = 1.600 millones de euros – 788 de deuda neta – 2.000 millones de deuda “nueva” y nos sale un valor negativo para el accionista de Pescanova.

Sólo en el caso de que la deuda de Pescanova tenga una quita del 35%, entonces podemos empezar a pensar, que quizás con suerte, si realmente el Ebitda de la compañía es de 200 millones (cosa que dudo), la acción de Pescanova entonces puede valer algo más de 0,01€ por acción.

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7 comentarios

  1.    Responder

    gracias por el analisis huky

  2.    Responder

    Sousa, Ruíz Mateos, los Salazar, fernando Martin, …

    ¿y estos son los empresarios que nos van a ayudar a salir de la crisis? Con ayudas como estas no necesitamos pérfidos extranjeros que sólo quieren nuestro mal

    Menos mal que no todos son así, pero vaya limpieza a fondo que necesita este pais…

    1.    Responder

      La lista es bastante más larga… 🙂 es lo que tenemos o lo que a predominado, generalmente pertenecen a un perfil de empresario que espero que tenga fecha de caducidad, acostrumbrado a otras épocas.

      1.    Responder

        Yo también lo espero, pero viendo lo que estoy viendo tengo enormes dudas de que vayan a desaparecer.

        Yo ss que soy un optimista 🙂

  3.    Responder

    Amigo de GURU..y todavía más complicado será que la empresa salga adelante si la ida de su presidente ha sido oficial pero no oficiosa…sigue dirigiendo la compañía y dando instrucciones…su equipo de Directivos ha sido reasignado por toda la estructura societaria, su hijo incluído… dificil lo tendrá el administrador concursal si no toma cartas en el asunto y como primera medida reestructura el cuadro directivo y retira de una vez por todas a este individuo, a su hijo y a todos los primeros espadas que lo han apoyado a cambio de una buena compensación salarial a lo largo de estos últimos años sangrando y sangrando a la compañía…cumbres borrascosas…qué pena de país!!!!

    1.    Responder

      Tienes toda la razón. Aquí dependerá de los bemoles que tenga el administrador concursal, a priori lo tiene que firmar él todo.

      Si es un administrador como Dios manda, tiene capacidad para “desparasitar” la compañía si se entera que le hacen la cama. Siendo Deloitte tengo mis dudas, no suele ser el prefil de administrador que quiera ruido.

      Igual con un poco de suerte entre ese cuadro directivo ahora que empiezan a ver que las cosas se van complicando empiecen a cambiar lealtades.


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