El PIB Brasil creció un 0,6% t/t en el 1T13 , y se mantuvo prácticamente sin cambios con respecto al trimestre anterior. La economía, por tanto, no recuperó el ritmo a pesar de que las políticas fiscales y monetarias fueron extraordinariamente flexibles. El consumo privado, que representa algo más del 60% del PIB de Brasil , se desaceleró y solo creció un 0,1% t/t en el 1T13, frente al 1,0% t/t del 4T12. Esta desaceleración refleja la moderación observada en los mercados de crédito y de trabajo y el impacto del aumento de la inflación en la demanda de los hogares.

Las exportaciones cayeron un 6,4% t/t (-5,7% a/a) en el primer trimestre, debido entre otras razones a la falta de competitividad del sector manufacturero. La parte positiva es que la inversión repuntó (4,6% t/t) después de mostrar una acusada debilidad desde mediados de 2011 y debido hasta cierto punto a algunos factores excepcionales. El fuerte crecimiento de la inversión impulsó las importaciones en un 6,3% t/t durante el periodo.

En Brasil, las tensiones financieras se han desvanecido parcialmente y las presiones de depreciación de la moneda se han moderado un poco recientemente. Sin embargo, el tipo de cambio está destinado a una depreciación.

La reciente moderación de los precios internos no fue ni generalizada, ni suficiente para bajar la inflación de forma significativa. Una moneda más débil, entre otros factores, no dejará margen para que la inflación siga moderándose.

El BCB amplía el ciclo de ajuste monetario mientras la moneda se debilita y persisten las presiones inflacionarias. Prevemos que el tipo SELIC cerrará el año en el 10,0% y llegará al 10,25% a principios de 2014.

BBVA Research espera que el PIB Brasil crezca un 2,6% en 2013 y un 2,8% en 2014, ya que la inversión no será lo suficientemente fuerte como para compensar la moderación del consumo. Las cuentas fiscales y externas siguen deteriorándose.

Evolución PIB Brasil :

PIB per cápita de Brasil:


 

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