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Pocoyó más “vivo” que nunca

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Podemos pensar que como Zinkia está en concurso de acreedores, Pocoyó tiene los días contados. Y aunque nadie puede asegurar nada y es cierto que una marca o el interés por un determinado dibujo puede caer en picado de un año a otro lo que por lo menos veo yo es que a nivel internacional Pocoyó cada vez atrae a más personas y sigue generando un interés muy elevado.

Por ejemplo, en estos días se están organizando en México varios espectáculos de Pocoyó en vivo. Ya se han organizado varios en México DF en el Auditorio Nacional. El próximo 18 de mayo habrá tres sesiones en el Auditorio Banamex en Monterrey. La evolución de las entradas de estas actuaciones, Show Pocoyó en Vivo, las podéis ver en el siguiente link. El 25 de mayo el espectáculo se traslada a Guadalajara.

El caso es que organizar varias actuaciones en varias ciudades de México DF de un dibujo que está a punto de desaparecer, no parece que sea lo más lógico aunque cualquiera sabe. O es que Pocoyó lejos de desaparecer está viviendo por lo menos en México un momento dulce. Yo creo que por ahí van las cosas.

Por otro lado, tenemos un indicador que para mí es muy neutral y que nos da una idea de si hay interés o no por ver algo en particular como es Youtube. Si la gente busca Pocoyó en esta webs de vídeos, entiendo que es porque les interesa. Dentro de Youtube tenemos un dato interesante y es el número de suscriptores del canal de Pocoyó en español (Pocoyó tiene varios canales en bastantes idiomas).

Este número no para de subir día tras día en 1.000 suscriptores como mínimo diarios. Pero lo viene haciendo desde hace ya muchos meses. Ha pasado de 450.000 suscriptores en el verano pasado a casi 1 millón en estos días. Es decir, ha más que duplicado en menos de un año el número de personas que pinchan en su canal como suscriptores, sumándose más de 500.000 al canal de Youtube (sólo el canal en español). Y estos suscriptores, evidentemente no son lo niños, son los padres de los niños.

Dejo un cuadro abajo en el que vemos cómo van aumentando los suscriptores del canal de Pocoyó desde mayo de 2011.

suscriptores youtube pocoyo 20140513

Alguien podrá decir, “muy bien, y esto en dinero?” Pues es que sólo Youtube estimo que le da a Zinkia más de un millón de euros al año. Hay webs que dan estos datos orientativos de ingresos y sobre todo en las cuentas de Zinkia ves que en el apartado de ingresos, la parte de publicidad es en gran parte Youtube (o es lo que tengo entendido que es así). De todas formas, he consultado alguna web de estadísticas de Youtube y estiman unos ingresos en este canal de 1 millón de euros anual o incluso de 1,5 millones de euros vía publicidad dado el número de suscriptores, el número diario de videos vistos, etc. El tema es que prácticamente todo va a beneficio ya que no hay costes en Youtube de relevancia para mantener el canal. Por lo tanto, sólo Youtube con que dé durante 5 ó 7 años 1,2 millones de euros al año “limpios” (que creo que dará más), tenemos unos beneficios de unos 8 millones de euros. O si le ponemos un ratio de 10 veces dicho beneficio, tendríamos una valoración entorno a los 12 millones de euros que es más que la capitalización de la compañía en bolsa.

Por lo tanto, creo que estamos ante una marca que a día de hoy vale bastante dinero. No sé cuánto, pero creo que dada su audiencia a nivel internacional, dado el interés que sigue teniendo este dibujo, y dado el potencial de ingresos que se puede tener, la valoración para mí está muy por los casi 12 millones de euros a los que capitaliza Zinkia. Aún sumando a la capitalización toda la deuda, lo que haría un total de aproximadamente 24 millones de euros, creo que Pocoyó sigue valiendo aún más.

Está claro que la situación financiera de Zinkia es muy delicada. Ha presentado hace poco los resultados de 2013 y evidentemente han sido malos y muy por debajo de las previsiones que había. Lo más importante para mí, que soy accionista de la empresa, es que creo que saldrán del gran bache en el que están porque hay un activo muy potente para poder hacerlo. Además pienso que dentro de no mucho tiempo mi inversión dará sus frutos. Por otro lado, en situación de concurso de acreedores creo que también hay que ser prudente y saber que todo se puede torcer e incluso que pueda llegar a perder el 100% de mi inversión en Zinkia. Habrá que asumirlo. Lo bueno es que mi exposición a la compañía es reducida y puedo asumir este error sin grandes problemas. Pero el caso, es que puede que sea el único o de los pocos que sigue confiando en Zinkia como inversión, sobre todo a los precios a los que cotizaba antes de ser suspendida de cotización.

Evidentemente la gestión financiera ha sido mala en estos años y estoy hay que señalárselo a sus gestores. Es un pena que por temas financieros o de falta de previsión o de excesiva estructura para la dimensión que tenía la marca Pocoyó, se pueda tirar a la basura una marca que entiendo que tiene muchísimo potencial. Por otro lado, tenemos la lucha interna accionarial que no beneficia a nadie. Pero por último, tenemos una marca que sigue creciendo, que ha conseguido presencia internacional y que se ha posicionado bastante bien en mercados muy competitivos. Esto último también hay que reconocerlo o por lo menos es lo que a mí me parece.

Así que llamarme tozudo o que mi inversión en la compañía no me deja ver la realidad. Pero para mí hay señales importantes de que Pocoyó sigue más vivo que nunca y que pronto podemos tener noticias esperanzadoras sobre Zinkia y su futuro.

Lo importante en esto de las inversiones es ganar dinero como es lógico. Evidentemente también hay que analizar los resultados en un periodo de tiempo razonable. Y en menos de un año creo que no se puede analizar o valorar si hemos realizado una mala inversión. Si las cosas van bien desde el primer mes, perfecto. Pero a veces esto no es así. Si tenemos que esperar dos o tres años para al final ver resultados importantes, con por ejemplo un +50% o un +100%, “¿dónde hay que firmar?”.

A lo que voy es que mi primera compra en Zinkia fue en julio de 2012 a 0,72€ y la segunda en mayo de 2013 a 1€. Desde mi primera inversión todavía no han pasado dos años y mi segunda inversión acaba de hacer un año. Pues sinceramente creo que antes del verano que viene Zinkia va a estar bastante por encima de 1€ por acción y que los que nubarrones que hoy rodean a la empresa, las incertidumbres que existen, los gravísimos problemas financieros que tiene y las disputas accionariales que están haciendo mucho daño a la compañía, irán desapareciendo para ver una compañía que crece con fuerza, que ganará dinero y que tiene por delante proyectos muy ilusionantes. Está claro que me puedo equivocar y ya he comentado que a lo mejor tendré que asumir mi error de la manera más clara que existe, perdiendo todo lo invertido en Zinkia. Pero por otro lado, vuelvo a insistir que no creo que la compañía desaparezca y que probablemente dentro de poco esta inversión a los precios a los que he comprado esté dando muy buenos resultados.

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Conversación

9 comentarios

  1.    Responder

    Wow.

    Este artículo es un ejemplo de libro de sesgo de confirmación. Vemos lo que queremos ver y prestamos atención a lo que confirma nuestras creencias.

    Ojo, sin entrar a valorar Zinkia. Igual el valor de la marca y demás activos superan con creces la deuda. A lo mejor la empresa sale del concurso y lo peta. Pero argumentar en base a espectáculos en México y un canal de YouTube es de traca. En serio.

    Haz un poco de análisis introspectivo. Desde fuera da la impresión de que si además de poder (que no me cabe duda que puedes), quisieras asumir el (hipotético, potencial) error, no escribirías artículos como este que claramente sirve al único propósito de reforzar tus creencias/deseos.

    Sin acritud (lo juro).

    1.    Responder

      Bender, entiendo que la percepción del artículo sea la que tienes. Pero de verdad que miro muchas más cosas que éstas. Deuda, proyecciones, cash flow, riesgos, amenazas, oportunidades, guerra accionarial, busco reunirme con las directiva una o dos veces al año donde les pregunto muchas cosas, miro mucho también la partida de cliente que no aumente mucho para saber que cobran parte de las ventas, etc, etc.
      Estos son artículos en los que explico puntos positivos que veo. No es cuestión de hacer artículos muy densos. Además es que como ya he comentado, los análisis más extensos y con mucho más contenido los dejo en mi blog y son de pago.
      Gracias por el comentario. Siempre es buena cualquier crítica y si es constructiva mejor 🙂

  2.    Responder

    Muy simple tu valoración, asumiendo un múltiplo sobre los ingresos de Youtube (que ni sabes con certeza)
    Pero lo que más me preocupa, es que después de la lectura este artículo, generas cierta expectación sobre Zinkia, una empresa en concurso de acreedores.
    Quizás tu recomendación a largo plazo resulte rentable, pero creo que como “columnista” de esta web de cierta reputación, deberías tener cierta ética o responsabilidad, pues no me gustaría que alguien cayera en otro caso de “bonos Zinkia” o “bonos Rumasa” después de la lectura de este articulo con una valoración tan simple y mas conociendo tu exposición a Zinkia

    1.    Responder

      JaJa, una representación en méjico y más visitas en youtube, cuando los mercados internacionales se enteren se va a poner “on fire” la cotización.

    2.    Responder

      Nicolás, como Juan ST dice siempre, lo suyo son opiniones sobre aquello en lo que él invierte, no pretende hacer análisis finos ni sesudos (por lo menos, no es pretencioso). Yo, sin embargo, sí os puedo hacer un análisis mucho más técnico y sofisticado sobre por qué invertir en Zinkia: a mis hijos pequeños les encanta y todo el mundo sabe que los preescolares son grandes consumidores y prescriptores… En fin…

      1.    Responder

        A mis hijos les encanta el cacaolat… ¿compro rumasas entonces?

        Seamos serios con lo que escribimos que ya en su dia leí a Juan ST hablar maravillas de los bonos de alta rentabilidad de Zinkia

        1.    Responder

          No he sabido comunicar adecuadamente mi sofisticada ironía, así que lo diré en román paladino: pretender justificar una inversión por lo que unos mocosos ven en YouTube me parece de juzgado de guardia, pero el señor Juan ST es capaz de esto y de mucho más (ya nos tiene acostumbrados). Zinkia es un “atraco” en dibujos animados. Y ya está.

          1.    Responder

            Erre que erre, no baso sólo mi inversión en los datos de Youtube. De hecho son unos datos que empecé a mirar hace unos meses y llevo dentro de Zinkia ya un tiempo. He analizado muchas más cosas. Me podré equivocar en mi inversión, está claro. Pero he querido poner en este artículo estos datos de Youtube porque para mí sí que es relevante y me da confianza ver que los padres de esos niños se suscriben al canal de Pocoyó (porque evidentemente un niño de 2 ó 3 años no se va a suscribir al canal de Pocoyó)

            Por otro lado, decir que siempre dejo muchas cosas por decir en los artículos por diversos motivos (tiempo, contenido de pago en mi blog, etc).

            Lo importante es que cada uno valore los artículos como estime oportuno. También, por supuesto, me podréis valorar a mí. Intento compartir información y análisis (más o menos profundos dependiendo de cada caso) para abrir un tema en el que lo más sano y lo que más puede aportar al debate es que haya opiniones distintas y contrarias.

            Lo que también hay que entender o así lo veo yo, es que para ver análisis más profundos lo normal es que sean de pago. Porque analizar y hacer un documento de 5, 6 ó 10 páginas analizando a la empresa, el mercado, etc, cuesta bastante tiempo y por lo tanto dinero. Hacerlo gratis y por amor al arte, pues por lo menos yo por ahora no me lo puedo permitir. De ahí que en mi web haya contenido de pago y lo que está “libre” sean contenidos no tan elaborados.

        2.    Responder

          Nicolás, entiendo que no te guste Zinkia y que la veas una mala inversión. Yo expongo mis opiniones y aunque tengo análisis más profundos, que están en mi web y son de pago, aquí en Gurusblog me dejan compartir mis artículos y lo agradezco.

          Sobre lo de que has visto que ya en su día hablé maravillas de los bonos de alta rentabilidad de Zinkia, lo siento pero no es verdad. Nunca recomendé estos bonos o por lo menos siempre dije que yo antes que comprar esos bonos compraría acciones porque el riesgo era el mismo (si salía mal la inversión podías perder todo en ambos casos) pero si salía bien, la recompensa en acciones podría ser muy superior a la rentabilidad que ofrecían esos bonos.

          En definitiva, que aunque entiendo tu postura y entiendo que no te guste Zinkia, yo comparto mis opiniones e intento ser transparente diciendo que soy accionista de la empresa. Luego que cada uno saque sus conclusiones y analice los pros y contras de una determinada inversión. Y por último, repetir que no es verdad que en algún momento hablara maravillas de los bonos de alta rentabilidad de Zinkia. Si lo hubiera hecho lo reconocería sin problema. Pero no ha sido así y por eso he querido corregir en esta respuesta tu comentario.

          Lo mejor de todo esto de publicar en el blog (éste o cualquier otro) es que todos podemos compartir nuestras visiones y aportar muchas cosas con artículos y con comentarios a estos artículos. Evidentemente no creo que esté en posesión de la verdad y sé que me puedo equivocar. Cada uno debe valorar a quién escribe y lo que escriba como estime oportuno.


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