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Portugal Telecom. La saga continúa

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El ex presidente de Portugal Telecom: Henrique Granadeiro

 

Lo de Portugal Telecom empieza a ser digno de Falcon Crest. Esta semana obviamente como no podría ser de otra manera hemos tenido más. Empecemos con las anécdotas y vayamos después a lo importante, recordando que el próximos jueves 22 de enero los accionistas de Portugal Telecom tienen que decidir si finalmente aprueban o no la venta de los activos portugueses por parte de Oi a Altice.

Sin duda la anécdota de la semana la ha protagonizado Henrique Granadeiro. El que fue ex presidente de Portugal Telecom entre junio de 2013 y agosto de 2014 pedía ahora en una carta a los accionistas que voten contra la venta de los activos portugueses y que además pidan que se retroceda la fusión con Oi porque entiende que destruye valor para el accionistas ya que la renegociación que se realizó de los términos de la fusión al conocerse la inversión en los pagarés de Rioforte ha sido perjudicial para el accionista de Portugal Telecom.

La verdad es que al oír las declaraciones de Henrique Granadeiro me he tenido que pellizca. O bien este hombre no es muy listo, o bien es un granuja o bien alguien le está pagando para que diga esto. Digo esto porque fue precisamente bajo el mandato de Henrique Granadeiro que primero se acordó la fusión con Oi, segundo que se tomó deuda para invertir lo obtenido en pagarés de Rioforto y tercero porque fue bajo su presidencia que se renegociaron las condiciones de la fusión con Oi. Todo el lío que se ha montado, todo lo que ha sucedido, ha sucedido cuando Henrique Granadeiro era el máximo responsable de Portugal Telecom, que ahora se marque una carta diciendo que recomienda deshacer la fusión con Oi es simplemente rocambolesco por no decir grotesco.

Ya que fue Henrique Granadeiro el máximo responsable de la fusión con Oi, al menos debería saber que la fusión con Oi se hizo bajo legislación brasileña y además con una ampliación de capital de por medio. La fusión es hoy legalmente irreversible salvo que los accionistas de Oi y de PT se pusieran de acuerdo en deshacer lo hecho pero con una ampliación de capital de por medio sólo con el acuerdo de todas las partes de podría deshacer la operación.

Continuando con cosas más importantes, comentar que en cuanto a la cotización esta sigue sin poder cerrar el día por encima de los €0,70 por acción. Parece como si alguien estuviera dándole con un martillo en la cabeza cada vez que hace un amago de superar esa cuota. Cómo ya os comentamos en nuestra descabellada teoría que la cotización cierre en estos días por debajo de los €0,70 por acción permitiría que Isabel dos Santos pudiera lanzar de nuevo su OPA en los €1,35 por acción antes del día 22 al quedar ya el precio medio de la acción de los últimos 6 meses alienado con el precio ofrecido en la OPA de Isabel dos Santos y en línea con lo que le exigía el regulador.

Por último hoy Portugal Telecom publicaba un documento en la SEC donde se detalla a la perfección las ventajas e inconvenientes de la venta de los activos portugueses y los riesgos a los que se enfrenta la compañía y el proceso de fusión con Oi. Todo lo demás es ruido.

Como Bonus os dejo que esta semana en Brasil se ha publicado que se ha iniciado una investigación contra el ex presidente Lula da Silva por supuestamente haber cobrado en 2005 cerca de €2 millones de euros de…. Portugal Telecom.



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Conversación

11 comentarios

  1.    Responder

    Una pregunta, si actualmente el precio de la accion esta en 0,7€ y la opa que se prevee de Dos Santos es a 1,22€ no es dinero gratis???
    Algo no me ha quedado claro supongo…

    1.    Responder

      Isabel dos Santos lanzo una OPA a €1,35 y la retiró ya que el regulador portugues le exigía que el precio fuera de cerca de €1,90 (precio medio de los útlimos 6 meses en aquel momento).

      A día de hoy no hay ninguna OPA sobre Portugal Telecom. Por lo tanto la cotización actual en el sentido extricto no es dinero gratis que Isabel dos Santos vuelva o no a lanzar una OPA es pura especulación, puede que si y puede que no.

      1.    Responder

        Gracias, aunque claro, la cosa es que si estan manteniendo la cotizacion a 0,7€, es con el objetivo de que baje el precio medio y le acepten la oferta a 1,35€, con lo que de comprar a 0,7 a que la OPA a 1,35 puede ser el negocio del año…

  2.    Responder

    PREGUNTAS PARA GURUSBLOG ¿ no seria mejor que saliera votación en contra a la venta a ALtice, para accionistas particulares? ¿para que pudiera aparecer mas OPAS? Si el precio es tan bajo (0,70€) porque una gran parte de Fondos accionistas (JP MORGAN, Morgan Stanley, Bestinver…) no están comprando? o es que el valor se puede ir a la quiebra y valer cero€.
    Un saludo

    1.    Responder

      En el caso de Portugal Telecom es complicado que directamente se vaya a la quiebra ya que es solo una sociedad holding sin deuda y con una participación del 25,6% en Oi.

      Si tienes riesgo de que Oi, el principal activo de PT, tenga que reestructurar deuda o ampliar capital para fortalecer su balance.

      Si los accionistas de PT vetan la venta de los activos Portugueses a Altice meten en un problema a Oi e indirectamente a ellos mismos ya que Oi es el principal y único activo de PT en estos momentos.

      Porque compran o no compran JP Morgan, MS o Bestinver es algo que no sé.

    2.    Responder

      A conduta da PT e, mesmo do órgão regulador CMVM conseguiram aterrorizar o mercado. Deu no que deu. As ações caem devido à insegurança. Caem mais ainda porque sabem que sem a venda as duas empresas têm risco de falência. O problema é que as pessoas vêem PT-SGSP separada de Oi mas não é. A tentativa de se tentar anular a fusão levaria a uma briga muito longa na justiça que para as duas empresas endividadas como Oi/PT aumentaria muito a possibilidade de irem à bancarrota.

  3.    Responder

    Não acredito que Isabel faça oferta novamente porque as ações caíram muito desde a sua oferta tanto da Oi quanto da PT. Se por acaso a venda não se cumprir as ações cairão ainda mais, acredito até que haja risco de colapso da empresa Oi se isto acontecer já que a reunião de 26-01-2015 com os debenturistas contam com essa venda.

  4.    Responder

    Ahora está a sueldo de la Dos Santos, de otra forma no se explica.

    1.    Responder

      Con el tiempo, uno aprende que para saber de donde vienen las órdenes sólo hay que ver a quien benefician.
      Se podría especular que a Dos Santos le da igual los activos en Brasil y lo que quiere es alargar todo lo posible el proceso para quedarse con los activos angoleños y perjudicar a su competidor portugués. Al fin y al cabo, ella gana y los accionistas y consumidores portugueses claramente pierden con este movimiento. A OI tampoco creo que le haga mucha gracia la noticia.
      En cualquier caso, entrar en PT es jugar a la lotería y Dos Santos lleva muchas papeletas.
      Saludos.

  5.    Responder

    Si se rompiera la fusión, ¿ PT estaría en bancarrota? No sería mejor entrar ahora comprando acciones de OI.

    1.    Responder

      Si por el motivo que sea los accionistas de PT deciden romper la fusión, cosa que dudo porque la mayoría son fondos de inversión y no están locos, lo que tienes es un proceso judicial en Brasil que puede ser interminable durante el cuál los activos traspasados seguirán siendo de Oi.

      En el caso de que finalmente se rompa, PT no estaría en bancarrota, es decir o al menos no tendría un nivel de endeudamiento más elevado del que hoy tiene Oi en su conjunto.


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