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¿Quién es el que maneja el Excel del modelo macroeconómico en el Gobierno?

excel macro

 

Muy interesante el ejercicio de ver como en poco meses van cambiando las previsiones macro para los próximos ejercicios que desde el Gobierno se envían a Bruselas.

En la tabla que os adjuntamos os resumimos las principales magnitudes enviadas a Bruselas y os comparamos las que mandamos en Abril con la que enviamos recientemente en Octubre. ¿Notáis algo que no os cuadre?

Empecemos por el PIB. En Abril la bola de cristal del Gobierno tenía previsto crecimientos del 0,5% en 2014, del 0,9% en 2015 y del 1,3% en 2016. En Octubre, bajo la nueva ola de optimismo reinante, subimos unas décimas la previsión del incremento del PIB para 2014 y adelantamos el crecimiento que teníamos previsto para 2016 a 2015.

Hasta aquí poco que decir. Si el Gobierno piensa en octubre que el crecimiento de la economía española será superior de lo que pensaba en Abril pues para esto están las previsiones para irlas cambiando conforme se van teniendo nuevos datos.

Lo que es bastante más extraño y no acaba de encajar, es que con una previsión en Octubre de crecimiento del PIB muy superior a la prevista en Abril, tanto la previsión de déficit público cómo el ratio de deuda sobre PIB también se incrementen. No tiene mucho sentido, ya que en principio un mayor crecimiento de la economía debería permitir reducir déficit y también obviamente reducir deuda por un doble efecto, menor déficit y mayor denominador (PIB).

Lo que me hace pensar, que hay alguna variable en el Excel del modelo macro del Gobierno que cruje por algún lado, sino es que se cocina por otro.

Claro que después de revisar los datos que les enviamos en Octubre, Bruselas no parece del todo conforme. Parece que su Excel al menos es más consistente o coherente.

Para empezar no se creen el crecimiento del 0,7% del PIB previsto por el gobierno en 2014 y lo rebaja a la previsión inicial que se hizo en Abril del +0,5%. El déficit en 2014 lo dejan en el 5,9% en lugar del 5,5% previsto en Abril y la deuda pública la elevan al 99,9% del PIB en 2014 y al 104,3% en 2015. Cinco puntos más que la previsión realizada por el gobierno en el mes de Abril.

Os dejamos las explicaciones que realizan desde Bruselas de cómo creen ellos que evolucionará el cuadro macro español:

La economía española se contraerá este año un 1,3% y registrará un débil crecimiento del 0,5% en 2014 -frente al 0,7% que prevé el Gobierno- antes de acelerarse hasta el 1,7% en 2015, según las previsiones de otoño publicadas este martes por la Comisión Europea. Bruselas avisa de que “las todavía amplias necesidades de ajuste limitarán la fuerza de la recuperación”.

Las exportaciones seguirán siendo el principal motor del crecimiento, mientras que la demanda doméstica modera su caída. No obstante, la Comisión resalta que el crédito sigue contrayéndose y que las condiciones de financiación para hogares y empresas siguen siendo difíciles, especialmente para los pequeños prestatarios.

La tasa de paro bajará ligeramente desde el tope del 26,6% de media este año hasta el 26,4% en 2014 -frente al 25,9% que prevé el Gobierno- y el 25,3% en 2015.

El Ejecutivo comunitario cree que España cumplirá este año el objetivo de déficit del 6,5% del PIB (que subirá hasta el 6,8% sumando las ayudas a la banca) aunque avisa de que hay “considerables riesgos a la baja” por la debilidad de los ingresos fiscales. También se quedará muy cerca del objetivo de déficit en 2014 (5,9% en lugar de 5,8%), pero la brecha volverá a dispararse hasta el 6,6% en 2015 en ausencia de más medidas.

El nivel de deuda pública seguirá subiendo rápidamente desde el 94,8% este año hasta el 99,9% al final de 2014 y el 104,3% del PIB en 2015.

El Ejecutivo comunitario ha mejorado en dos décimas su pronóstico de crecimiento para España este año (que en primavera era de -1,5%), pero empeora cuatro décimas la cifra de 2014 (había calculado un 0,9%) al tener en cuenta la prórroga un año más de la subida del IRPF. La cifra de la Comisión es peor que la del Gobierno, que ha basado los presupuestos de 2014 en una previsión de crecimiento del 0,7%.

“Aunque los retos y las vulnerabilidades relacionadas con el proceso de ajuste siguen siendo grandes, también hay algunos riesgos al alza para las previsiones por una posible subida de la demanda doméstica más fuerte de lo previsto”, señala no obstante el informe.

En cuanto al paro, Bruselas atribuye la bajada registrada en el tercer trimestre de este año a “la contracción de la fuerza laboral y factores estacionales”. El desempleo “caerá gradualmente en el horizonte de las previsiones ya que la fuerza laboral continúa reduciéndose y la destrucción de empleo alcanzará un punto de inflexión en 2014”.

La estabilización del mercado de trabajo, asegura el informe, “apunta a un impacto positivo de las reformas laborales”.

Aunque Bruselas pronostica una caída de la productividad, la moderación salarial permitirá que los costes laborales nominales sigan mejorando en los próximos dos años. Ello permitirá que la inflación continúe su caída desde el 1,8% de media este año hasta el 0,9% en 2014 y 0,6% en 2015.

CUARTO PAÍS QUE MENOS CRECE

España será el cuarto país de la eurozona que menos crecerá en 2014. Sólo Chipre (con una espectacular caída del 3,9%) Eslovenia (al borde del rescate y con una contracción del 1%) y Holanda (0,2%) registrarán resultados peores. Entre las grandes economías, Alemania crecerá un 1,7%, Francia un 0,9% e Italia un 0,7%. Entre los países rescatados, el que más avanza es Irlanda (1,7%), seguido de Portugal (0,8%) y Grecia (0,6%).

Bruselas vaticina que el conjunto de la eurozona retrocederá este año un 0,4% (un 0% en la UE) y volverá a crecer un 1,1% en 2014 (1,4% en la UE) y un 1,7% en 2015 (1,9% en la UE).

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