cebrian prisa

Ayer publicaba resultados del tercer trimestre el Grupo Prisa. El paciente parece que mejora al calor de la recuperación del sector publicitario en España, pero sigue claramente en la UCI.

Dos cosas que llaman la atención en cuanto a evolución de ingresos en España. La radio está con incrementos de los ingresos positivos mientras que la prensa escrita sigue viendo cómo los ingresos caen a pesar de la mejora en el entorno económico. Caída de los ingresos de El País de casi el 8%, de AS del -14,3% o de Cinco Días del -4,9%, una pista de que el deterioro de ingresos en prensa escrita está afectado por algo que vas más allá que la crisis económica.

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En cuanto a EBITDA, destaca por encima de todo la pérdida de El País que deja un hueco de 9,2 millones en los 9 primeros meses del año, aunque gracias a reestructuraciones logra reducir pérdidas. También queda claro que en Prisa, lo que genera de verdad beneficio es el negocio de Educación. El grupo optó por la estrategia de ir troceando y vendiendo pedazos de sus diferentes negocios a medida que avanzó la crisis, cuando lo mejor que podría haber hecho hubiese sido que la familia Polanco se hubiese quedado con el negocio de Educación y quizás el País para mantener influencia y entregar el resto a la banca.

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A pesar de la mejora en estos meses del 2015, las cosas están cómo están y lo mejor es fijarse en la generación de cash flow que a pesar de los esfuerzos y de la alquimia por comprar deuda a descuento sigue siendo negativo en unos 20 millones.

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Pensad que para poder devolver los niveles de deuda que aún tiene Prisa, más de €2.000 millones, el grupo debería estar generando entre €100 y 150 millones de cash flow al año.

 

  1. Los 14M de ingresos de Prisa Brand Solutions ¿de qué son? Imagino que si lo que vende de empresas del grupo está ya neteado, serán ventas de terceros a los que representan o ventas no atribuibles a ningún medio. Aún así, su EBITDA, que también estará neteado, es negativo. Curioso.

  2. En ningun pais la prensa, los medios de informacion, son rentables… son solo un un instrumento de poder, economico o politico.

    No vamos a ser distintos.

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