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Ratios de valoración del S&P500 cortesía de Goldman Sachs

Iniciada el pasado viernes la temporada de presentación de resultados de las compañías cotizadas en EEUU, vale la pena darle un vistazo a como han evolucionado los ratio de valoración del S&P500:

EV/Sales:

evsales

 

EV/Ebitda:

 

Evebitda

FCF Yield

FcF yield

 

Price/Book

price book

 

PER

PER

Atención porque aunque no sólo todos los múltiplos de valoración están por encima de sus medias históricas, sino que tanto el EV/Sales y el EV/Ebitda, dos múltiplos que tienen en cuenta la deuda neta que tienen las compañías y que son menos “manipulables” contablemente que los fondos propios o los beneficios netos están destacadamente por encima de sus medias históricas.

Obviamente esto no quiere decir que la fiesta haya terminado. Puede haber gasolina para rato, la Fed decidirá el combustible que le quiere dar, pero si creo que es un claro indicador que estamos en un mercado que empieza a estar bastante “caro” y ya sabéis lo que pasa a largo plazo cuando vaís de compras cuando el mercado está caro.

A mi personalmente este mercado, a nivel de valoraciones fundamentales, me empieza a recordar bastante al del 2006-2007, unos años en donde los inversores value, si querían comprar empesas a múltiplos “baratos” acababan comprando Value Traps ya que las compañías buenas cotizaban a múltiplos demasiado elevados.



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Conversación

7 comentarios

  1.    Responder

    Los mercados están más caros que la media histórica, sí, pero también la rentabilidad del bono está más por debajo de su media. Habría que valorar la bolsa en función de la rentabilidad que dan las inversiones alternativas, especialmente la renta fija y los inmuebles.

    1.    Responder

      Tienes toda la razón del mundo. La pregunta es si la baja rentabilidad de la renta fija va a extenderse en el futuro durante mucho tiempo

      1.    Responder

        Vistas las previsiones de baja inflación y de bajo crecimiento, parece que así va a ser durante mucho tiempo. Habrá que acostumbrarse a un mundo de bajas rentabilidades.

  2.    Responder

    No poniendo vuestros datos en la web esta penado en la LSSI como infracción grave, multa de entre 30.001 a 150.000€. , yo aviso, teneis publicidad y estáis obligados.

    Si cualquier persona pone una reclamación estais jodidos.

    1.    Responder

      Gracias por el aviso, creo que ya lo hemos solucionado, http://www.gurusblog.com/aviso-legal/

      Cada vez entiendo más a la gente que monta los chiringuitos en Belice o cualquier isla tropical.


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