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Recomendaciones de inversión para el 2009

Pido disculpas de antemano porque esta semana estoy muy liado con el trabajo y no podré escribir mucho, pero aprovecho para escribir en este post un artículo escrito por McCoy en el Blog Valor Añadido (imprescindible para mi por estilo y contenido) donde recoge las recomendaciones de inversión, o quizás mejor aún, de no inversión para el 2009 realizadas por Gary Shilling que ya acertó mucho en las que realizó para el 2008.

No soy muy dado a recoger predicciones ni recomendaciones de expertos  ya que suelen fallar más que una escopeta de Feria, pero en este caso estoy plenamente de acuerdo, así que de aquí mi interés tenerlas localizadas en nuestro blog (sino después me olvido donde las leí).

1- Si planea vender una vivienda, hágalo ayer mejor que hoy.
2- Vender acciones y bonos de compañías inmobiliarias.
3- Vender acciones que tengan que relación con la actividad residencial.
4- Vender inmobiliario comercial (locales y centros comerciales).
5- Vender acciones relacionadas con los consumos discrecionales, no básicos.
6- Vender acciones de las compañías ligadas al crédito al consumo.
7- Vender algunas materias primas.
8- Vender acciones de mercados emergentes.
9- Vender deuda emergente.
10- Comprar dólar.
11- Vender acciones del S&P (se irá a 600, otro 30% de caída).
12- Compren con mucha cautela, bonos corporativos de buena calidad.

Reconozco que tienen un poco de extrapolar el pasado más reciente. Puestos a extrapolar el pasado reciente yo a la lista añadiría, Vender acciones de Bancos.  Y estoy 100% de acuerdo en su apuesta por el dólar, básicamente porque si no es en el dólar en que divisa se refugiarán los inversores en plena tormenta (Libra Esterlina, Euro, Yen…?), si todos los países por igual están aumentando el déficit público, yo me quedo con el dólar.

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21 comentarios

  1.    Responder

    HOLA , LA VERDAD Q SOY UN NOVICIO EN ESTO NO SE NADA DE ESTO PERO ME LLAMA LATENCION Y QUISIERA SABER MAS COMO ARMAR MI PROPIONEGOCIO PARA LUEGO SER UNA EMPRESA HEHEHE SI SE PUEDE .
    SOY UN CHICO DE 19 AÑOS Y LA VERDAD Q ESTADO PERDIENDO EL M, ESTUVE PREPARAN DO PARA LA UNIVERSIDAD POSTULE Y NO LA AGARRE PEDI CONSEJHOS PARA Q ME RECOMIENDEN Q HACER PERO SOLO ME RESPONDIERON GENTE INESPERTA COMO YO (CHICOS DE MI EDAD) Y AHORA ESTOY MAS Q FRUSTRADO NO SE Q HACER POR DONDE EMPESAR A LAS JUSTAS SAQUE MI BREVETE Y MME GUSTA TOCAR MUSICA PERO AL VER ESTE FORO QUISIERA SER UN EMPRENDEDOR AYUDENME POR FAVOR SUGERENCIA MI CORREO ES ALEX_16_40@HOTMAIL.COM PERU POR FAVOR ESPERO Q NO ME SEAN INDIFERENTES , Y COMPRENDAN MI PROBLEMA

  2.    Responder

    Siete meses después…
    ¿Que podeis decir de todo esto?

  3.    Responder

    Continuáis pensando que el dólar seguirá fuerte ante la infusión de capital por parte del nuevo gobierno USA?

  4.    Responder

    Fecha: 28/1/2009 Fuente : Invertia

    Los bancos españoles están resistiendo el embate de la crisis financiera mejor que sus homólogos europeos y estadounidenses, pero no se trata de suerte sino de buen juicio. Gracias a una estrecha camisa regulatoria, a la prohibición de emitir activos complejos como los que a la postre han resultado ser tóxicos y a las provisiones genéricas, la banca española está pudiendo esquivar las quiebras y las nacionalizaciones en que han caído gran parte de las entidades de Europa y EE UU.

    Sin embargo, los expertos creen que es cuestión de tiempo que empecemos a ver alguna fisura en la banca española a consecuencia, principalmente, de los excesos cometidos en la financiación del boom inmobiliario que está provocando un importante aumento de la morosidad asociada a los créditos concedidos.

    Los bancos españoles no son inmunes a la crisis financiera internacional y menos ahora que sus efectos se están trasladando a la economía real. Sin embargo, nuestras entidades gozan de mejor salud que sus semejantes extranjeras y, prueba de ello, es que siguen ganando miles de millones de euros, aunque recorten beneficios. Así, BBVA ha cerrado 2008 con una ganancia de 5.020 millones de euros; Santander ha adelantado que su beneficio neto atribuible será de 8.876 millones, mientras que Banesto y Bankinter han acabado el ejercicio con beneficios de 779 y 256 millones, respectivamente. Queda por conocer cómo irán Popular y Sabadell, pero las estimaciones apuntan a más de 1.100 millones en el caso del primero y a 670 millones, el segundo.

    El hecho es que los bancos españoles cuentan con unas peculiaridades que les hacen diferentes a sus competidores extranjeros.

    Negocio retail. En España no hay banca de inversión como la que existe en EE UU y en Europa. Aquí, el negocio de particulares o retail es el que predomina. El modelo de banca es más comercial, centrado en la captación de depósitos, cuentas a la vista, concesión de créditos y sólo una parte pequeña de su negocio es banca de inversión. Además, salvando las dos grandes excepciones que suponen BBVA y Banco Santander, su tamaño es más reducido y su actividad está mucho más localizada en mercado nacional. Por otro lado, los bancos y cajas españoles han extendido su actividad a Latinoamérica, una zona geográfica que no se ha visto afectada especialmente por la crisis de las “hipotecas basura”, principal detonante de la crisis financiera actual. Los bancos han crecido en esos países y la diversificación de activos les ha permitido compensar pérdidas.

    Sin subprimes. Los bancos norteamericanos o europeos que han quebrado o que tendrán problemas para sobrevivir en el futuro (como Lehman o Goldmand Sasch) son entidades de inversión que han engordado sus balances con carteras de activos tóxicos y no con depósitos como los españoles. Por ello, estos bancos han tenido que utilizar sus provisiones para hacer frente a las pérdidas de valor de esos activos. En España, esta situación difícilmente se hubiera producido, porque tanto las entidades en sí como su operativa retail son mucho más rentables y no han tenido necesidad de entrar en un negocio que desconocían y, además, con unos diferenciales muy reducidos.

    Corsé regulatorio. Sin embargo, el principal salvavidas de la banca española ha sido la regulación y el férreo control que durante todos estos años atrás ha mantenido el Banco de España. Tras la crisis financiera de hace dos décadas, el banco central español decidió restringir las cantidades de activos de créditos en el balance de los bancos y pidió mayores niveles de reservas de los que requerían las leyes internacionales. El Banco de España ha dificultado, por tanto, que los bancos y cajas tuvieran operativa fuera de balance.

    Provisiones genéricas. Al mismo tiempo, y en época de bonanza económica, las entidades se fueron haciendo con provisiones mucho más elevadas que sus competidores extranjeros, un colchón al que obliga el Banco de España y con el que pueden hacer frente a los impagos. Las provisiones genéricas suponen un porcentaje fijo del total del crédito concedido; los bancos se ven así obligados a crear un fondo superior al de los créditos dudosos y a las pérdidas esperadas. Esta también es una de las principales diferencias con otros sistemas financieros. El exceso de provisiones llegó a disparar el ratio de cobertura de la mora hasta cerca del 300% en 2006. Según Crédit Suisse, las provisiones genéricas suponen actualmente el 18% del capital de la banca, un porcentaje, no obstante, que se verá reducido hasta niveles del 10%, tras ser en buena parte consumido en los próximos meses para hacer frente al aumento de la mora.

    Mayor solvencia. Los bancos españoles son sólidos, están bien capitalizados y son más solventes, según afirman los expertos. De hecho, la media de los bancos españoles cumple con un ratio BIS (Banco Internacional de Pagos de Basilea) del 12%, mientras que la media de los bancos del mundo no llega al 10%. La banca española está menos apalancada y tiene menor riesgo en sus préstamos.

    LA MORA SE DISPARA

    Con todo, la banca española no está exenta de sufrir las consecuencias de la actual crisis financiera que ha cerrado los mercados de crédito debido, sobre todo, a los excesos que las entidades cometieron durante el boom inmobiliario de los últimos años. El principal problema de la banca española está en el deterioro de la economía real y en la profunda desaceleración de la actividad constructora.

    Las suspensiones de pagos de algunas inmobiliarias como Martinsa Fadesa ha comenzado a disparar la morosidad de los bancos y cajas, así como el espectacular aumento del paro, que está impidiendo a muchas familias cumplir con sus cargas hipotecarias y que amenaza con un importante aumento del número de créditos impagados. Tal es así, que la morosidad de los créditos concedidos por bancos, cajas de ahorro y cooperativas de crédito a particulares y empresas superó en noviembre el 3%, nivel máximo en once años. Las más afectadas son las cajas, que han cuadruplicado su mora respecto a un año antes. El aumento de la morosidad ha provocado que la tasa de cobertura baje del 100%.

    Los expertos aseguran que en el futuro próximo habrá que estar muy atentos al aumento de este ratio, calcular las potenciales pérdidas y ver cuál es el capital que las entidades pueden absorber para enfrentar la negativa coyuntura. Este análisis que todavía no se está haciendo en España permitirá conocer qué entidades están en peligro. “Las entidades que han visto aumentar su mora (el BBVA, por ejemplo, la ha duplicado en 2008) lo seguirán haciendo, necesitarán mayores provisiones y más capital para poder soportarlas”, comenta un analista. Otra de las consecuencias será el recorte o la supresión de los dividendos, principalmente de entidades de tamaño mediano y pequeño, medida que ya ha sido avanzada por entida que preside Francisco González.

    AMPLIAR CAPITAL

    También a diferencia de la banca extranjera, los bancos españoles aún no se han visto en la necesidad de ampliar capital. Según sostiene Crédit Suisse, lo bancos pueden generar capital como para cubrir el 4% de sus créditos antes de tener necesidad de ampliar capital o recortar dividendos pero, de momento, uno de los grandes, el BBVA ya ha anunciado que va a recortar la retribución al accionista.

    Algunos analistas creen que los bancos en España están sobrevalorados y que ya hay entidades quebradas. “Cuando el ajuste llegue será peor que en otros sitios, los accionistas podrán ver que sus acciones valen cero y el Estado tendrá que meter capital para refinanciarlos”, aseguran. Sin embargo, la mayoría de los expertos no lo tienen muy claro. Pero hay quien no descarta que, antes de que se llegue a una situación de quiebra, se produzcan ampliaciones de capital que diluyan la participación de los accionistas, así como inyecciones estatales o nacionalizaciones parciales con las que las entidades podrían mantenerse. De todos modos, el Gobierno está dispuesto a entrar en las entidades que lo necesiten, tal como ha asegurado el secretario de Estado de Economía, David Vegara.

    “Una nacionalización parcial del 10% a través de acciones preferentes es posible”, comenta el analista de una forma independiente. Por su parte, otro experto de una firma extranjera que prefiere no ser citado, cree que ampliar capital apelando al mercado será complicado dada la actual situación y el escaso interés que pueden mostrar los inversores institucionales.

    INDICADOR DE RIESGO

    Uno de los indicadores que miden el riesgo de las entidades son los credit default swaps (CDS). Se trata de seguros que contratan los inversores para protegerse de la posibilidad de impago del emisor y cuyo precio ha aumentado tras la rebaja del rating del Reino de España. Por ejemplo, el CDS del Santander registró la mayor subida de entre los principales emisores mundiales hasta 91,6 puntos básicos. Los del BBVA también se colocaron entre los que más se dispararon, hasta los 885 puntos básicos. Una subida del precio del CDS, que se emiten a cinco años, supone mayor riesgo.

    Otro modo de medirlo es a través de las emisiones de deuda corporativa. El coste de la emisión es un indicador de cómo los inversores compran el riesgo del banco: un aumento del riesgo supone un aumento del coste de financiación para la entidad.

  5.    Responder

    Coincido plemamente con Apymereco, sobre todo en la inmobiliaria comercial. Vender buenos locales comerciales es un pecado.

  6.    Responder

    Pues yo no veo refugio alguno en los bonos:

    Las ayudas al sistema financiero van a salir de Deuda Publica. Las compras de bonos en el mercado abierto para intentar cambiar la curva de tipos en sus tramos largos van a salir de Deuda Pública. La Deuda Pública se va a financiar haciendo funcionar a la maquinita de hacer dinero, luego la inflación está servida.

    A su vez va a haber una dura competencia de las emisiones,

    Puede compensar algo el panorama hiperinflacionario el hacho que los bancos no están creando dinero, pero el entorno de inflación hace desaconsejable los bonos de todas las maneras.

  7.    Responder

    gurus esto tiene que pasar al archivo historico antes de que lo borren

    http://www.psoe.es/ambito/saladeprensa/docs/index.do?action=View&id=174741

  8.    Responder

    Has hecho una apuesta muy arriesgada, de manera que nos vemos aquí, en enero de 2.010, y cotejamos tus vaticinios.
    Si aciertas más del 80 % te invito a comer, (de menú en un polígono ehm?), y si no, me invitas tú (acepto burger king).
    Sinceramente, voy a hacer una apuesta, total no tengo pasta en bolsa, ni en ladrillos, ni créditos que pagar (ufff!!!)

    1- Si planea vender una vivienda, hágalo ayer mejor que hoy. (SI)
    2- Vender acciones y bonos de compañías inmobiliarias. (SI) (Amancio Ortega se ha metido en campo de minas)
    3- Vender acciones que tengan que relación con la actividad residencial. (SI)
    4- Vender inmobiliario comercial (locales y centros comerciales). (NO) Alquilar aunque sea a rentabilidad “0”
    5- Vender acciones relacionadas con los consumos discrecionales, no básicos. (NO)
    6- Vender acciones de las compañías ligadas al crédito al consumo. (SI)
    7- Vender algunas materias primas. (NO) ahora esperar a que bajen más para comprar.
    8- Vender acciones de mercados emergentes. (NO)
    9- Vender deuda emergente. (DEPENDE DE CADA CASO )
    10- Comprar dólar. (NO, NO y NO)
    11- Vender acciones del S&P (se irá a 600, otro 30% de caída).(SI)
    12- Compren con mucha cautela, bonos corporativos de buena calidad.
    (COMPRAR SI, pero no bonos)

  9.    Responder

    Yo tampoco creo que comprar dolares sea la solución. Ya veremos como avanzan los planes de rescate y si EE.UU puede colocar el BILLON de Dolares (o lo que venga) y no necesita “imprimir” moneda.

    Por lo menos en lo de los dolares se ha mojado, a ver si el año le da la razón.

  10.    Responder

    Hola Genial post,
    Estoy 100% de acuerdo, bueno lo de vender ahora el piso Ummmmm …si, entiendo a que te refieres!!

    te vas a descojonar con la amiga María:

    Ahora resulta que son unos santos y los demás no lo sabíamos!!
    http://www.invertia.com/noticias/noticia.asp?idNoticia=2085603

    saludos,
    Dani

  11.    Responder

    vaya!!! el sector financiero defendiendose de la crisis bastante bien si vemos sus resultados y subiendo un 9% santander…. y eso q su valor es “0”

  12.    Responder

    Vamos, básicamente el post podría decir “liquida tu patrimonio y ¡a consumir que son dos días!”.
    Yo si tuviera dinero pensaría en inversiones a largo plazo: empresas energéticas que apuesten por las renovables, por ejemplo.
    Pero da igual porque no tengo dinero.

    También podríamos hacer como Warren Buffet y comprar lo que todo el mundo quiere vender. ¿No es ese el secreto? Luego lo vendes cuando todo el mundo quiere comprar. ¡No es tan difícil hacerse millonario!

  13.    Responder

    ¿ COMO QUE INVERSIÓN ?

    La vivienda es un bien de primera necesidad, el que especula con ella es un…

  14.    Responder

    coincido con Chechu, ya que me parece que estas recomendaciones llegan un poco tarde… saludos

  15.    Responder

    chechu, ¿recomendaciones a toro pasado?, yo se lo que pasara en bolsa en 2009, a saber:
    – los 5 titulos que mas van a subir
    – y los 5 titulos que mas van a bajar

    eso sí, PREGUNTAMELO el 01/01/2010 que ese dia no fallo

  16.    Responder

    creo que estas recomendaciones llegan un poco tarde

  17.    Responder

    comprar solamente dolares??? no se… estan imprimiendo demasiados dolares como para tenerle confianza.
    CHF? YEN? quizas, pero solamente dolares, no way

  18.    Responder

    Mas que “un poco de extrapolar el pasado más reciente”, a mi estas predicciones me parecen extrapolacion pura y dura. A veces funciona, y muchas otras veces aparece “eso” con lo que nadie contaba para macharcar las predicciones conservadoras.

    Respecto a la pregunta sobre en que divisa se refugiaran los inversores, y aunque supongo que es retorica, yo responderia que ya puestos a extrapolar, bien se podria seguir apostando por el yen.

    El deficit publico de Japon -como porcentaje de su producto interior bruto- es menor que el del resto de paises, y aunque su ministerio de finanzas ha hecho saltar las alarmas por el previsible crecimiento del mismo durante el 2009, estamos hablando de una institucion tremendamente conservadora para la cual el mero hecho de tener un deficit ya es pecado. Igualito que otros que yo conozco.

    Por otro lado, Japon ha sido la nacion mas acreedora en los ultimos 17 años, y lo mas importante, en contraste con los americanos, el ratio de ahorro de los Japoneses es muy alto, lo que permite financiar el deficit sin ejercer demasiada presion alcista en las tasas de interes. Con todo esto, si bien los tipos bajos estuvieron penalizando al yen durante muchos años, la convergencia actual con los del resto de paises ha eliminado esta desventaja, hasta el punto en que el Banco Central esta dispuesto a intervenir si el Yen sube mas de lo que su economia se puede permitir.

    Como siempre, el tiempo y la teoria de la probablidad repartiran meritos y fracasos a su antajo.

    s2

  19.    Responder

    lo realmente acojonante es lo de afirma con la venta de acciones jajj hay q estar colgado para comprarles acciones a sta gente d afirma, astroc para los coleguis del gremio


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