bonus banquerosBueno, parece que algunos, sobretodo, los políticos, han visto la luz, y han dado con el virus que ha provocado la temible recesión en la que estamos envueltos. Si me refiero al virus de los bonus y las estructuras de incentivos y remuneraciones de los banqueros, si esos seres egoistas y sin escrúpulos que se han dejado llevar por la codicia y nos han llevado a todos a la miseria.

El caso es que tenemos a la clase política embarcada en una cruzada contra los bonus y los salarios de los banqueros, anunciando a bombo y platillo la intención de establecer una extensa regulación para tratar de regular el sistema de bonus en la banca. Básicamente el mensaje que se está transmitiendo a la opinión pública es bastante claro. No os preocupéis, hemos dado con los chicos malos que han provocado este desaguisado y ahora los vamos a poner en su sitio.

No voy a ser yo el que defienda la actuación de los banqueros, y sin duda el actual esquema de remuneraciones por bonus deja mucho que desear, pero de aquí a tratarnos de vender que el sistema de remuneraciones de la banca ha sido uno de los principales causantes de la actual crisis hay un buen trecho.

Obviamente, los bancos y cajas tienen su parte de culpa, cómo también lo tienen los organismos reguladores, los bancos centrales, los empresarios, o la gente como tu y como yo que decidimos tomar préstamos para comprar viviendas a precios desorbitados. Ya ha sucedido en el pasado y a vuelto a pasar esta vez, en épocas de bonanza, todos los actores se dejan llevar por la euforia, se relajan las precauciones, los controles y parece intrínseco a la naturaleza humana pensar que la fiesta va a durar para siempre, al igual que cuando entramos en recesión resulta complicado no pensar que las cosas van a ir a peor.

Pero vamos a los fríos datos, según un estudio realizado por René Stulz and Rüdiger Fahlenbrach “Bank CEO Incentives and the Credit Crisis” , a parte del sueldo fijo, los banqueros suelen ser compensados con bonus y stock options, siendo estás últimas una parte importante de la remuneración. Si los banqueros hubiesen visto venir la que se les caía encima en 2007, donde el valor de algunas de las acciones de los bancos que dirigían llegaron a desmpomarse un 90%, pues simplemente hubiesen ejercicio sus stock options en los tiempos de bonanza. El caso es que el estudio realizado, demuestra, que  aquellos bancos donde sus principales responsables mantuvieron sus acciones sin venderlas son lo que se comportaron peor durante los desmplomes bursátiles.

Es decir al igual que muchos otros actores en el mercado, Bancos Centrales, Gobiernos, instituciones reguladores, gente común, empresarios, en la época de bonanza, los banqueros como el resto de los mortales, ignoraban completamente los riesgos a los que se estaban exponiendo sus instituciones ante la que se nos iba a caer encima. Por ejemplo, Richard Fuld de Lehman Brothers perdió cerca de 1 millón de dólares con la quiebra de la entidad financiera.

El estudio tampoco ha encontrado ninguna prueba de que en aquella entidades financieras, donde las remuneraciones de sus directivos podrían considerarse mejor alineadas con los intereses de sus accionistas a largo plazo, tuvieran un mejor desempeño al llegar la recesión, incluso hay indicios de que  ha sucedido al revés.

A mi tampoco los banqueros me caen precisamente bien, cobran mucho dinero, cuando realmente los necesitas se desaparecen y cuando no los necesitan te suelen querer vender unos productos que son una basura, pero convertirlos en cabeza de turco para justificar la crisis , me parece una excusa demasiado fácil y un discurso demasiado populista y lo que es peor, no ayudará en nada en poder evitar que lo que ha pasado vuelva a suceder.

Se vende muy bien, que 4 tipos que ganan un pastón, y que son unos avariciosos, son los causantes del desastre, pero me temo, que es simplificar demasiado la cuestión.

Podríamos por empezar a modificar un poco el mandato de los Bancos Centrales, ya va siendo ahora que en lugar de que tengan como principal objetivo el control de la inflación, amplíen un poco sus miras y dentro de sus principales prioridades esté la vigilancia y control de la inflación en activos (sean acciones, materias primas, o inmobiliario), si consiguen ahorrarnos unas cuantas fiestas igual también nos ahorraremos las resacas. De momento seguimos tirando cortinas de humo.

  1. ´Richard Fuld de Lehman Brothers perdió cerca de 1 millón de dólares con la quiebra de la entidad financiera¨

    Pues me parece muy poco dinero para lo que habra ganado

  2. Totalmente de acuerdo, Gurus Hucky.
    Mira a las cajas en España que no tienen como objetivo obtener beneficios para ningún accionista codicioso, y cuyos gestores no cobran sueldos desorbitados, quienes han incurrido en más riesgos y peor lo están pasando.
    Visto lo visto, de hecho, creo que casi sería mejor que se privatizaran, en teoría entre sus funciones está la de favorecer los intereses generales de sus funciones, en la práctica acaba asignando mal bastantes recursos. Buenos ejemplos son la manía del ladrillo y que no les queda más remedio que meterse en proyectos impulsados con criterios político/electorales (Aeropto de Ciudad Real, Terra Mítica, ciudad transporte de Castellón…).
    Los cajas acaban siendo cementerios de políticos.

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  4. Aunque los mercados financieros son mercados, los que actúan en ellos son jugadores: apuestan hasta que el riesgo es demasiado alto. Pero has visto a algún jugador que se marche cuando cree estar de suerte? Y lo peor es que en este caso nadie entendía lo que llevaban entre manos (CDO).

    Aunque tu dices que los políticos le dan la culpa a los bonos. Los que se han llevado los bonos le dan la culpa a Greenspan, por mantener los tipos demasiado bajos. Si es que hay culpables para todos los gustos.

  5. Personalmente creo que, además de usarlos como cabeza de turco, el sistema de bonus de la élite bancaria es perverso y en él podemos encontrar alguna explicación sobre el desprecio sistemático del riesgo desde hace un par de décadas. A quien le interese, lo comenté en este artículo:

    Bonus y Risky Business

    Salud y €.

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