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Relación Bolsa Deuda ¿Huevo o Gallina?

deuda bolsa

Un par de gráficos bastante interesantes elaborados por la FED de St Louis. El primero pone en relación el valor de la capitalización bursátil de las empresas cotizadas en Bolsa con el nivel total de deuda en EEUU. La caída del ratio se puede producir obviamente por dos factores. El primero una fuerte caída del valor de las compañías cotizadas, el segundo por un fuerte incremento del nivel de deuda.

Hoy tenemos el S&P500 en máximos históricos y sin embargo el ratio no ha alcanzado aún los niveles que tenía en 2007. El motivo es bien simple, el nivel de deuda global en EEUU ha crecido más deprisa que la espectacular revalorización de las Bolsa norteamericanas. Es decir cada vez es necesaria más deuda para conseguir incrementar o sostener el precio de las acciones.

deuda familias

El segundo ratio, también cortesía de la FED de St. Louis, mide la relación entre la riqueza de los hogares en EEUU y su nivel de deuda. Si la deuda de las familias crece más rápido que la riqueza que tienen obviamente tenemos un problema. Podéis ver la evolución que ha tenido el ratio desde 1950 hasta hoy.

Obviamente la expansión crediticia agresiva de los Banco Centrales en los últimos años puede seguir disfrazando los problemas pero no los resuelve y algún día la ley de la gravedad y el sentido común pondrán las cosas inevitablemente en su sitio y entonces puede que no haya Banco Central que nos rescate.

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2 comentarios

  1.    Responder

    En el segundo gráfico, hay un momento en lo peor de la crisis en la cual el ratio es menor que la unidad. Es decir, que los ciudadanos debían más dinero del que tenían. Dicho de otra forma, que su patrimonio neto era negativo, la sociedad usamericana estaba underwater. Expresado aún de otra forma distinta: si dedicasen todo su patrimonio a pagar sus deudas, se quedarían sin NADA, y aún seguirían debiendo dinero.

    El proceso por el cual se pasó del Bajo Imperio Romano a la Alta Edad Media y, con ella, el feudalismo, fue una institución que nos debería ser conocida: la esclavitud por deudas, la cual ató a los pequeños propietarios a la tierra, convirtiéndolos en vasallos.

  2.    Responder

    Pues yo no entiendo nada de esas gráficas..


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