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Es la nueva sinergía en el mundo de las transacciones corporativas. Comprar un activo muy caro, adquirirlo con mucha deuda, ver cómo no te genera los flujos de caja que tenías previsto y dedicarte a vender las joyas de la corona industriales que tienes para con la caja generada poder comprar con descuento la deuda asociada a tu adquisición fiasco. A esto ahora se le llama sinergía. ¡ Toma ! con dos…..

La nota de prensa:

Repsol ha amortizado bonos procedentes de Talisman Energy por un importe de 1.525 millones de dólares.

En concreto, esta operación producirá un efecto positivo de más de 220 millones de dólares (unos 199,7 millones de euros), antes de impuestos, en la cuenta de resultados de Repsol de este año y reducirá en unos 65 millones de dólares (unos 59 millones de euros) anuales su coste financiero, añadió la petrolera dirigida por Josu Jon Imaz.

Repsol ha comprado los bonos, correspondientes a cinco emisiones con vencimientos en los años 2027, 2035, 2037, 2038 y 2042, y con tipos de interés nominales del 7,25%, 5,75%, 5,85%, 6,25% y 5,5%, respectivamente, con un 14,5% de descuento.

La petrolera destacó que esta recompra de bonos de Talisman aumenta “significativamente” las sinergías previstas en su plan estratégico y refleja su capacidad “para generar nuevos ahorros tras la integración de la compañía canadiense”.

Como complemento de esta operación, en la que Repsol ha utilizado una parte de su liquidez, la compañía ha colocado una emisión de 600 millones de euros en bonos a cinco años (con vencimiento en diciembre de 2020) a un tipo de interés nominal del 2,125%.

El efecto positivo, antes de impuestos, de más de 220 millones de dólares en los resultados de Repsol en 2015 se deberá a la diferencia entre el menor valor de la compra y el valor en libros de dichos bonos.

Por su parte, aportará al grupo un valor actual neto superior a los 1.000 millones de dólares como consecuencia de los ahorros producidos por la desaparición del pago de los intereses a liquidar durante la vida de los bonos y del valor capturado por la recompra de los títulos.

¿Y la TIR para el accionista de esta compra de bonos? o lo más preocupante ¿No tiene Repsol un proyecto industrial que dé una TIR superior a la dedicarse a la ingeniería financiera de la recompra de bonos? Pues parece que no.  Algunas empresas cada vez se parecen más a un banco…. y ya sabéis como acaban los bancos.

  1. Ahora se por que no me pagan el dividendo en Euros y me lo pagan en preciosos papelitos.

    Es por que esta empresa pide un emprestito a un alto interes y luego lo compra y capitaliza sus ganancias.

    Si no fuera por que son grandes gestores de vasta experiencia diría que han dejado el tril en la calle Atocha y se han puesto a dirigir una gran empresa.

    ¿Debo vender mis acciones?

  2. La Ultima de Repsol es mejor todavía, cuando uno piensa que es imposible superarse.
    Viene la realidad y deja a la imaginación desbordada.

    Mis maravillosos gestores de Repsol ( soy accionista de esta empresa, no se por cuanto tiempo) han intercambiado activos con otra empresa del sector,
    activos iguales, con las mismas carácteristas, de igual calidad, osea como cuando cambio un billete de veinte por dos de diez. Con un pequeño matiz los activos adquiridos por repsol dan réditos antes que los que ha permutado.

    ¿Hemos cambiado un billete de cincuenta euros por dos de veinticinco?

    ¿Jon Josu los billetes de veinticinco son de curso legal?
    ¿Debo vender mis acciones antes que valgan lo mismo que un billete de veinticinco?

  3. Soy accionista de Repsol y sigo confiando que el bajo precio del petroleo ,tendrá recorrido corto.
    creo que a largo plazo veremos frutos ,esta el negocio del downstream , y mientras tanto a cortar cupón.

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