La bolsa neoyorquina sigue sin encontrar una tendencia definida y cierra muy plana, aunque con predominio de las ventas. Así, el Dow Jones retrocedía +0,12% y el Nasdaq +0,10%, mientas que el S&P 500 cerraba en tablas. A nivel macroeconómico la sesión nos dejaba un buen dato de las ventas de viviendas nuevas de enero, que sorprendentemente batían ampliamente las expectativas (+9,6% vs -3,4%) y se situaban en el mejor nivel desde julio de 2008, cuando se temía que la cifra se pudiera ver afectada por la adversa climatología y los mayores costes hipotecarios.

En el plano empresarial destacaban los resultados de Herbalife, que conseguía un incremento del 24% de sus beneficios y una cifra récord de ventas de 4.800 Mn$ (+17,8%). Abercrombie & Fitch subía un +11,25% después de anunciar un BpA en el 4T de 1,34$ vs 1,03$ estimados.

Los mercados europeos abren la sesión de hoy con dudas, debido a la incertidumbre que seguimos teniendo en China y el riesgo político en Ucrania (operaciones militares de Rusia y amenaza de guerra civil) que eleva la aversión global al riesgo. De esta manera los inversores abrían cautelosos con la mirada puesta en la comparecencia de J. Yellen ante el Senado norteamericano: el discurso será importante ya que se podría conocer alguna razón adicional del porqué de la debilidad de las últimas referencias macro publicadas, que están siendo justificadas con condiciones climatológicas adversas.

El Ibex 35 ha comenzado con una caída del -0,1%, lo que le llevaba a cotizar en los 10.211,4 enteros, en una jornada marcada nuevamente por los resultados empresariales y los datos de crecimiento del PIB: la cifra creció un 0,2% en el cuarto trimestre, una décima menos de lo esperado.

En el plano empresarial Acciona lideraba las pérdidas en los primeros instantes, con una caída del 5,5%, tras presentar en 2013 pérdidas por primera vez en su historia, de 1.972 Mn€, por la reforma energética. En la parte alta de la tabla cotizaban Jazztel (+2,71%), Red Eléctrica Corporación (+1,07%), Grifols (+0,59%). A nivel macro será una sesión tranquila: al otro lado del Atlántico se conocerán los pedidos de bienes duraderos de enero, que compartirán protagonismo con las demandas semanales de desempleo, que deberían mantenerse prácticamente en línea con respecto a la semana anterior. En la Eurozona estaremos pendientes de los datos de las encuestas de confianza de febrero (económica, industrial, servicios y consumidor), esperándose una mejora en términos generales.

En el plano corporativo europeo estaremos pendientes de los resultados de GDF Suez, que prevé una mejora de la situación para 2014 y estima que los ingresos netos recurrentes alcanzarán entre 3.400 y 3.700 Mn€, superando las estimaciones del mercado de 3.230 Mn€. Otros de los títulos que acaparan la atención de los mercados en las próximas horas serán los de Hochtief, cuyos ingresos netos casi se han doblado en 2013 alcanzando los 208 Mn€.

Cambios Recomendaciones Analistas:

España
– RED ELÉCTRICA: Macquarie eleva recomendación a neutral

– INDITEX: Barclays rebaja recomendación a vender

Europa
– DEUTSCHE BANK: Bofaml rebaja recomendación a neutral

EE.UU.
– VALERO ENERGY: Credit Suisse rebaja recomendación a neutral

– TERADATA: Longbow eleva recomendación a comprar

– RALPH LAUREN: Goldman eleva recomendación a comprar

– NEXTERA ENERGY: Argus eleva recomendación a comprar

 

Noticias España:Acciona:     El EBITDA de 2013 se redujo un -14,1% frente al del mismo periodo del año anterior, principalmente debido al comportamiento de energía e Infraestructura. Energía redujo su EBITDA un 13,0%, como consecuencia de los cambios regulatorios en España en vigor desde el 1 de enero de 2013 (Ley 15/2012 y RD-L 2/2013) así como el impacto en el segundo semestre de 2013 del RD-L 9/2013.?Infraestructuras también registró una caída del EBITDA del 49,6% vs 2012, explicada por el descenso de la actividad de construcción en España así como los resultados negativos registrados en algunos contratos de construcción internacionales. En cuanto a la contribución de las diferentes divisiones, la principal aportación al EBITDA provino de Energía (79,7%), seguido de Infraestructuras (6,7%) y Agua (4,4%). El resto de divisiones aportaron un 9,2%.La deuda financiera neta ha disminuido de forma significativa desde los 7.482 Mn€ a 31 de diciembre 2012 hasta los 6.715 Mn€ a 31 de diciembre 2013. Esta disminución se debe fundamentalmente a la moderación de la inversión llevada a cabo durante el periodo, al buen comportamiento de capital circulante en el último trimestre del ejercicio, al impacto positivo del mark to market de los derivados de cobertura, al impacto positivo que la evolución de los tipos de cambio respecto al euro han tenido en la deuda, así como a la caja generada por las desinversiones realizadas en el periodo. El resultado neto atribuible se situó en -1.972 Mn€ vs 189 Mn€ de beneficio en 2012.

Acerinox:     Obtiene en 2013 un resultado después de impuestos y minoritarios de 22 Mn€, después de haber efectuado ajustes de inventario a valor neto de realización por importe de 11 Mn€. El cuarto trimestre confirma el cambio de tendencia, con un resultado después de impuestos y minoritarios de 15 Mn€.El EBITDA del ejercicio, 228 Mn€, es un 15% superior al del ejercicio precedente a pesar de que la facturación, 3.966 Mn€ fue un 13% inferior. La deuda financiera neta, 529 Mn€, se ha reducido un 9%. El ratio deuda financiera neta/EBITDA es 2,3 veces. Los principales mercados han experimentado mejoras en el consumo aparente y las existencias permanecen en niveles bajos. La producción mundial ha crecido un 6,8% en 2013, mejorando la tasa histórica media del 5,9%.

Atresmedia :    Alcanza, en el año 2013, un Resultado Bruto de Explotación de 80,2Mn€, duplicando el obtenido en el año anterior, y un Beneficio Consolidado de 46,1Mn€. Los ingresos netos alcanzan los 829,8 Mn€ (+12%). Atresmedia Televisión consolida su posición en el mercado con una cuota de inversión del 42,6%, según Infoadex. En términos de audiencia es el grupo que más crece durante el año 2013 con respecto al ejercicio anterior (3,0 puntos) alcanzando una cuota de audiencia media en total individuos (total día) del 28,8%. Según Infoadex, la inversión publicitaria en los medios convencionales, de enero a diciembre de 2013 ha decrecido un -8,0% respecto al mismo período de 2012. La caída de la inversión publicitaria por medios ha sido de un -6,2% para televisión y de un -11,0% para la radio. Internet ha sido el único medio con crecimiento, un +1,8%.

Cementos Portland Valderrivas:     Reduce sus pérdidas en 2013 un 51% hasta los 73 Mn€.A pesar de que el consumo de cemento en España ha continuado su caída, Cementos Portland mejora sus resultados gracias al drástico ajuste de costes. Durante el ejercicio de 2013, el Grupo generó una cifra de negocio de 541 Mn€. Las operaciones en mercados internacionales aportan ya el 60% de los ingresos y compensan parcialmente la debilidad del consumo de cemento en España, que fue de 11 millones de toneladas, un 19% menos que el año anterior.

Duro Felguera :    El Consejo de Administración ha acordado la distribución de un tercer dividendo a cuenta de 2013 por un importe global de 0,06 € brutos por acción, que será abonado el próximo 17 de marzo de 2014.

Ebro Foods :    Las Ventas del Grupo decrecen un ligero -1,2% hasta 1.957 Mn€ por unos menores costes de aprovisionamiento. La inversión en publicidad crece un 8,5% hasta 72 Mn€. El Ebitda del año se reduce un -5,6% hasta 282 Mn€, principalmente por los efectos exógenos negativos mencionados en la división arrocera y el cambio de perímetro tras la venta de Nomen. El efecto traslación, sin repercusión en caja, negativo de la divisa asciende a 5,1 Mn€. El Beneficio Neto en Gestión Continuada se reduce un -12% hasta 141,5 Mn€ por la menor contribución de Extraordinarios positivos, ya que el año pasado se produjo un beneficio por la venta de Nomen e importantes reversiones por exceso de provisiones para los litigios de azucareros y lácteos. La Deuda Neta en 2013 se incrementa en 93 Mn€ y alcanza 338 Mn€. Esta cifra incluye el pago de la inversión en la fábrica en la India y un mayor circulante por el aprovisionamiento de basmati en la cosecha que coincide con el cierre de ejercicio, la compra del 25% de Riso Scotti y la de Olivieri.

Fluidra :    Fluidra: Los resultados reflejan los impactos atípicos del cierre de Proyectos, la reestructuración y el impairment del fondo de comercio. Antes de extraordinarios el beneficio neto se eleva a 6,6 Mn€. La facturación de Fluidra baja un 5,7% pese a un buen segundo semestre. El cambio de tendencia a partir de julio no logra compensar el impacto meteorológico del primer semestre y el impacto de las divisas. La fortaleza del negocio internacional en Asia y Australia suaviza el descenso registrado en España y Europa. En 2013, las ventas alcanzaron 592,7 Mn€ (- 5,7%).
Grifols :    Los ingresos de 2013 se sitúan en 2.741,7 Mn€ (+4,6% de crecimiento +7,4% a tipo de cambio constante (cc)). Bioscience lidera el crecimiento +5,3% (+8,2% cc). Aumenta el volumen de ventas de todas las proteínas plasmáticas y precios estables. El EBITDA ajustado crece +9,7% hasta 917,4 Mn€ y el beneficio neto se sitúa en 345,6 Mn€ (+34,6%). La deuda financiera neta alcanza 2.087,2 Mn€, con una reducción de 308,9 Mn€. La compañía cuenta con una caja de 708,8 Mn€. La compañía retoma el pago de dividendo en efectivo, con un compromiso de mantener el pay-out en el 40% del beneficio neto.

Indra:     Las ventas se han situado en 2.914 Mn€, aumentando un +2% en moneda local. Por áreas geográficas, las ventas han evolucionado de la siguiente manera: España (39% del total): -11% reportado; Latinoamérica (28% del total): +22% en moneda local (+11% reportado); Europa & Norteamérica (20% del total): +12% en moneda local (+10% reportado); AMEA (13% del total): -7% en moneda local (-8% reportado) . La caída experimentada en España (-11%) es sensiblemente menor a la registrada en 2012 (-18%). La disminución de ventas en AMEA es consecuencia de la gran relevancia que tuvo en el ejercicio anterior la ejecución de un proyecto puntual. Las ventas de Soluciones (65% del total) aumentan un +3% en moneda local (planas en términos reportados). Las de Servicios (35% del total) lo hacen un +2% en moneda local (-3% reportado), crecimiento que habría sido 3 p.p. mayor sin la desinversión del negocio antes comentado. Todos los mercados verticales, a excepción de Transporte & Tráfico (muy afectado por la debilidad del mercado en España), muestran un crecimiento positivo en moneda local (plano en el caso de AAPP & Sanidad), destacando el comportamiento de Energía & Industria (+8%), Seguridad & Defensa (+7%) y Servicios Financieros (+6%). La cartera de pedidos asciende a 3.493 Mn€ (+1%) y representa 1,2x las ventas. El EBIT recurrente alcanza 226 Mn€ y el margen operativo recurrente se sitúa en el 7,8%. La Deuda Neta al final del ejercicio se ha situado en 622 Mn€ (634 Mn€ el año anterior), cumpliéndose el objetivo de no aumentar la deuda.

Jazztel :    En el 2013 JAZZTEL aumenta sus ingresos un 15% alcanzando 1.044Mn€. Cumple con sus objetivos de clientes de banda ancha, situándose la base de clientes contratados en 1.449.625, al obtener 33.879 altas de clientes contratados en el cuarto trimestre. La compañía supera su objetivo de servicios móviles para el ejercicio, obteniendo 172.109 nuevos servicios en el trimestre con lo que la base de servicios móviles se sitúa en 1.165.504, un 240% más que en el ejercicio anterior. Los ingresos alcanzaron los 1.044 Mn€ en 2013 (+15%), superando las previsiones del plan de negocio para el ejercicio. El beneficio neto se situó en 67,6Mn€ (+9%), en línea con las previsiones para el ejercicio. Las inversiones se sitúan en 294,3 Mn€, por debajo de las previsiones para el ejercicio debido a ahorros cercanos al 20% en el despliegue de red FTTH.

Laboratorios Rovi:     Logra un incremento del 20% del EBITDA hasta los 32,4 Mn€ en 2013 y del 18% en el beneficio neto hasta los 23 Mn€, apoyado en un excelente comportamiento de Bemiparina. Los ingresos operativos aumentaron un 8%, hasta alcanzar los 217,6 Mn€ en 2013, como resultado principalmente de la fortaleza del negocio de productos farmacéuticos con prescripción, cuyas ventas crecieron un 14%. Rovi propondrá a la Junta General de Accionistas un dividendo con cargo a los resultados del ejercicio 2013 de 0,1612 €/acción, lo que supone un incremento del 18%.

OHL :    En 2013 las Ventas caen -8,6%, con un crecimiento del +15,4 del EBITDA y del +24,3% del: +15,4% del EBIT recurrente. El Beneficio Neto Atribuible Recurrente crece +4,0% (270,4 Mn€). La caída en ventas se produce fundamentalmente en las actividades de Construcción y de Concesiones. En Concesiones, las ventas propiamente de la actividad concesional crecen un +8,7% por la buena evolución de los tráficos y de las tarifas, si bien en el conjunto de la división disminuyen un -20,0% debido a la menor actividad constructora (tanto propia como subcontratada a terceros) realizada en México respecto al periodo anterior, y al cambio de método de consolidación de la autopista Poetas-Luis Cabrera (de consolidación proporcional a puesta en equivalencia) y otros. En Construcción, el crecimiento en el exterior del +9,0% no compensa el descenso de la actividad en España (que disminuye un -34,2%), lo que hace que las ventas sean algo inferiores a las del año anterior (-2,5%). El peso de la actividad internacional en el Grupo continúa siendo muy relevante, representando el 75% de las Ventas y el 92% del EBITDA. El detalle por áreas geográficas de las Ventas del Grupo en el período ha sido: América Central y del Sur 29,2%, España 25,3%, EE.UU y Canadá 16,7%, Oriente Medio y Norte de África 14,3%, Europa Central y del Este 13,4% y Otros 1,1%. El Grupo ha finalizado el ejercicio 2013 con una cartera de Construcción de 8.059,7 millones de euros, con importantes contratos a nivel internacional, entre los que destacan: la Línea Ferroviaria Ural – Polar en Rusia, el hospital del CHUM en Montreal (Canadá), los Túneles del Mármara en Turquía o el Ferrocarril de Alta Velocidad La Meca-Medina en Arabia Saudí.

Telefónica:     Los ingresos se sitúan en 57.061 Mn€ y aumentan un 0,7% interanual en 2013 en términos orgánicos (+2,3% interanual excluyendo el efecto negativo de la regulación).?Telefónica Latinoamérica (51% de los ingresos; +9,6% interanual) y los ingresos de datos móviles (+9,3%) se mantienen como las principales palancas del crecimiento y más que compensan la presión en ingresos de T. Europa (-8,6%) impactados por la regulación y un entorno altamente competitivo. El OIBDA alcanza 19.077 Mn€ y permanece estable en términos orgánicos frente a 2012 apoyado en el crecimiento de los ingresos, la generación de eficiencias y el estricto control de gastos. La variación de los tipos de cambio ha reducido en 7,5 p.p. el crecimiento interanual de los ingresos y OIBDA en 2013. Esta evolución de las monedas reduce asimismo los pagos en euros por CapEx, intereses, impuestos y minoritarios, que compensan casi dos tercios del impacto negativo de los tipos de cambio en OIBDA, limitando significativamente su efecto sobre la generación de caja. Sólido flujo de caja libre, que asciende a 5.391 Mn€. La deuda neta a diciembre se sitúa en 45.381 Mn€, cumpliendo ampliamente con el objetivo de deuda neta menor a 47.000 Mn€ en 2013.?El beneficio neto del ejercicio 2013 asciende a 4.593 Mn€ (+16,9% interanual) y el beneficio neto básico por acción a 1,01 euros (+15,6%).

Técnicas Reunidas :    APSCL adjudica a Técnicas Reunidas su primer proyecto llave en mano en Bangladesh para la ingeniería, compra de equipos y materiales, construcción y puesta en marcha de una nueva planta de generación de electricidad en Ashuganj, Bangladesh. El contrato ha sido adjudicado bajo la modalidad llave en mano con un valor aproximado de 300Mn$.

Zinkia :    El Consejo de Administración ha acordado la presentación de la solicitud de Concurso Voluntario de Acreedores. Durante el proceso de negociación de la deuda con los acreedores, Zinkia ha logrado acordar la refinanciación con sus Bonistas, Entidades Financieras y Acreedores Comerciales más importantes, pero finalmente no ha logrado alcanzar un acuerdo satisfactorio con entidad privada, titular de un préstamo realizado a la Sociedad por importe de 2,5 Mn€. Zinkia continúa negociando con sus distintos acreedores y con potenciales inversores de cara a completar alguna transacción que permita acelerar la salida de este proceso concursal.

Noticias Europa:

Allianz     La mayor aseguradora de Europa ha reportado unos ingresos netos de 1.246 Mn€ en el 4T, superando los 1.240 Mn€ en el mismo periodo anterior, pero situándose por debajo de las estimaciones del consenso de analistas de 1.310 Mn€. El beneficio operativo se ha incrementado un 7,8% situándose en 10.100 Mn€, por encima del objetivo de la aseguradora que preveía 9.700 Mn€. Augura que esta cifra, en 2014, se situara entre 9.500-10.500 Mn€ debido a que está cerca de adquirir un portfolio de pólizas de propiedad y siniestros a la aseguradora italiana UnipolSai Assicurazioni. La compañía va a incrementar el dividendo hasta los 5,30 €/acción frente a los 4,50 €/acción del año anterior.

EDP     EDP Renováveis logró un beneficio neto de 135 Mn€ en 2013, lo que supone una mejora del 7% respecto al año anterior. La cifra de negocio de la multinacional alcanzó 1.356 Mn€, un 6% más, debido a un incremento de la producción de electricidad (+8% interanual) y un descenso de los precios medios de venta (-2% interanual). Pese a verse afectada por el cambio normativo en España, la compañía registró un Ebitda muy resistente en 2013 que marcó un crecimiento del 1%, situándose en los 947 millones de euros. Al final de año, la deuda neta del tercer mayor productor mundial de energía eólica se había reducido en 23 Mn€ y los costes por intereses también bajaron un 3%.Por otro lado, la compañía anunció que propondrá un reparto de dividendos del 26%, lo que equivale a la distribución de 0,04 euros por acción. La compañía se centrará en proyectos con contratos de compraventa de electricidad firmados en Estados Unidos, sin dejar de observar oportunidades de mercado en Portugal, Italia, Francia y Polonia.

GDF Suez     La compañía de gas más grande de Francia, ha reducido el valor de activos y el fondo de comercio en 14.900 Mn€ y también va a reducir dividendos, debido a que mercado energético no muestra señales de mejora. Los ingresos netos recurrentes han alcanzado los 3.400 Mn€, muy en línea con las estimaciones del consenso de analistas, que lo situaban en 3.370 Mn€. El Ebitda de14.800 Mn€, ha sido inferior al del año anterior (17.000 Mn€) y la pérdida neta ha alcanzado los 9.300 Mn€. La compañía francesa prevé una mejora de la situación para 2014 y estima que los ingresos netos recurrentes alcanzarán entre 3.400 y 3.700 Mn€, superando las estimaciones del mercado de 3.230 Mn€.

Hochtief     La constructora alemana perteneciente al grupo ACS, ha incrementado la rentabilidad después de que desinvirtiera en negocios aeroportuarios, gestión de instalaciones y ventas de desarrollos de propiedad. Antes de la entrada de ACS en el grupo, la compañía había realizado una fuerte inversión en estas áreas, pero tras la entrada de la española, los objetivos han cambiado hacia la potenciación de proyectos de construcción e ingeniería. Los ingresos netos casi se han doblado en 2013 alcanzando los 208 Mn€. La compañía prevé que esta cifra se incrementará hasta los 225-250 Mn€ en 2014. Las ventas se han mantenido al mismo nivel creciendo menos de un 1%, situándose en los 25.700 Mn€.

Noticias EEUU:

Abercrombie & Fitch:     Las acciones de la minorista de ropa se alzaban un (+11,25%), después de reportar resultados relativos al 4T por encima de lo esperado y anunciar un programa de recompra de acciones propias por importe de 150 Mn€, que será llevado a cabo en el trimestre actual. El BpA ajustado se situaba en los 1,34 US$, cuando el conjunto de analistas esperaba 1,04 US$.

Avago Technologies:     Las acciones del fabricante de semiconductores y derivados se revalorizaban un +4,92% tras declarar un incremento en ventas del 23,1%, con una mejora en todos los segmentos de negocio.

Dreamworks:     El estudio de animación estadounidense ha cerrado el ejercicio 2013 con un beneficio neto atribuido de 55 MnUS$ frente a las pérdidas de 36,4 MnUS$ del año anterior. La facturación alcanzó en el conjunto del pasado ejercicio un total de 706,9 MnUS$, un 5,7% menos. A nivel trimestral la compañía obtuvo un beneficio neto atribuido de 17,2 MnUS$ frente a los números rojos de 82,7 MnUS$, mientras su facturación bajaba un 22,8%, hasta 204,3 MnUS$.

Expeditors:     Presentaba unos decepcionantes resultados en el 4T13: los ingresos se situaban en los 1.630 MnUS$ vs 1.580 MnUS$ estimado. Tampoco cumplía con los pronósticos a nivel de BPA (0,41 US$ vs 0,46 US$ estimado).

Frontier Communications:     Sus resultados en el 4T13 batían las previsiones: los ingresos se situaban en los 1.180 MnUS$ (-4%); BNA 67,8 MnUS$ (+72% YoY), lo que equivale a un BpA de 0,7 US$ vs. 0,6 US$ estimado.

Herbalife:     La compañía de productos dedicados al control de peso y a la nutrición ganó un 24% más en 2013, hasta los 527,5 MnUS$ respecto a los beneficios obtenidos en 2012, que alcanzaron los 463,9 MnUS$. Sus ventas alcanzaron una cifra record, ascendiendo hasta los 4.800 MnUS$, lo que supuso un crecimiento del 17,8% YoY. A nivel trimestral (4T) obtuvo un beneficio de 123,5 MnUS$, un 10% más que en 2012, mientras que sus ventas netas crecieron un 20%.

Tenet Healthcare :    Sus acciones fueron penalizadas tras el anuncio de un guidance inferior al del consenso de cara a 2014: la compañía estima obtener un EBITDA de 1.800-1.900 MnUS$ vs 1.960 MnUS$ estimado

 

Elaborado por SelfBank

 

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