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Reyal concurso de acreedores. Segunda mayor suspensión de pagos de la historia. El Orígen y el Final

reyal

De las pocas grandes inmobiliarias que aún aguantaban desde hace años en estado zombie catatónico, lo cual no deja de ser meritorio. Hoy Reyal Urbis solicitará concurso voluntario de acreedores tras no haber podido alcanzar un acuerdo con los bancos para refinanciar su deuda financiera de 3.613 millones de euros, y pasará a engrosar la colección que se acumula en el cementerio de grandes elefantes del ladrillo de nuestro país.

La suspensión de pagos de Reyal, controlada y presidida Rafael Santamaría será así la segunda mayor de la historia empresarial española por volumen de pasivo por detrás de la de Martinsa Fadesa. Bueno eso si no contámos con los de Bankia, CatalunyaCaixa y NovacaixaGalicia que han creado un nueva categoría de suspensión de pagos a la que podríamos denominar la suspensión de pagos rescatada.

El próximo sábado 23 de febrero concluía el periodo de cuatro meses que la empresa se dio para lograr un acuerdo con los bancos cuando en octubre de 2012 decidió solicitar el ‘preconcurso’ de acreedores.

En la última semana, Reyal recibió el rechazo de sus principales entidades acreedoras a la última propuesta que había presentado. Esta iniciativa pasaba por liberar de garantías a un lote de activos valorados en unos 300 millones de euros para poder venderlas y obtener liquidez.

Con anterioridad, la inmobiliaria había planteado segregar a una filial activos de suelo y promociones ligados a un préstamo sindicado de unos 2.000 millones con el fin de ponerlo en valor y venderlo.

La CNMV suspendió la cotización de la inmobiliaria antes de la apertura del mercado, en el que ayer lunes cerró a un precio de 0,124 euros por título.

Los Acreedores:

El primer acreedor del grupo son Santander y Banesto, entidades con los que tiene un pasivo de 530 millones al que es preciso sumar gran parte de la deuda de unos 300 millones que soporta Inveryal, una sociedad patrimonial de Rafael Santamaría.

De su lado, la Sareb, el ‘banco malo’, suma una deuda de 707 millones, dado que ha asumido los préstamos al promotor de las entidades nacionalizadas y se quedará también con los de los bancos del ‘grupo dos’.

Además, Reyal adeuda unos 400 millones de euros a la Agencia Tributaria y otros 215 millones al Instituto de Crédito Oficial (ICO).

¿Qué hacía el ICO financiando ladrillo en pleno boom inmobiliario? Es una pregunta que nunca nadie va a responder, pero que no me deja de sorprender.

En el listado de acreedores figura también el fondo Appaloosa, que recientemente compró la deuda de 406 millones que tenía Barclays, el Banco Popular, FMS, Caixa Geral, EuroHypo, RBS y BBVA. Sería interesante comprobar a que precio ha comprado Appaloosa la deuda de estas entidades y a que precio se la ha quedado el Sareb.

Por contra, Reyal asegura contar con activos valorados en 4.194 millones de euros, según datos de la compañía a partir de la última valoración independiente, realizada en junio del pasado año. Es decir… pongánle que los activos con suerte valen la mitad.. bueno o no si aplicamos la táctica del SAREB dentro de 15 años valdrán un potosí.

El Origen

La inmobiliaria, surgida en 2006, en pleno ‘boom’ del sector, de la compra de Urbis por parte de Reyal a través de una oferta pública de adquisición de acciones (OPA) de unos 3.300 millones de euros. Si no recuerdan mal, Urbis era propiedad de Banesto y casualidades de la vida hoy Banesto y Santander aparecen como unos de los principales acreedores. Posiblemente el ICO también aparezca como acreedor debido a la operación de compra de Urbis. Es decir la banca se vende su inmobiliaria a un señor del ladrillo a precios de oro, y el ICO (todos los españoles) y la propia Banca que vende es la que financia la operación, para que unos años después la propia banca se vuelva a quedar con los activos, pero ahora  los traspasa a un banco malo financiado por todos los españoles y por el camino a vendido primero los activos a precio de oro anotándose suculentas plusvalías y se ha llevado un buen pellizco en intereses y comisiones del préstamo.

Cómo veis unos siempre ganan o ganan y otros siempre pierden o pierden. En el caso de Reyal, aguanto algo más de un año tras la salida del poder de ZP.

Por cierto, como curiosidad. Extraña la subida de ayer a última hora en la cotización de Reyal, un rebote de gato muerto en toda regla, pero… ¿A quién se le ocurrió comprar acciones?

Reyal concurso



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