participacion sacyr

Tras hacerse notorios ayer domingo los problemas que afronta Sacyr en su proyecto estrella del Canal de Panamá, la cotización de la constructora cae en estos momentos un 8% tras un desmplome en la apertura que ha llegado a ser del 19%.

Con una deuda neta de 6.850 millones de euros, un Ebitda que en el mejor de los casos acabará plano en 2013 y superará ligeramente los 500 millones de euros, los patentes problemas en el Canal de Panamá, concurso ganado con una oferta que era inferior en mil y tres mil millones a las presentadas por una constructora norteamericana y por el consorcio liderado por ACS y que a todas luces hoy parece que era totalmente temeraría (según los yankies no daba ni para poner el hormigón), la adjudicación de la obra del canal suponía el 25% de la facturación internacional de Sacyr, por no hablar del daño que supone en la imagen de la compañía el fiasco en un proyecto de repercusión internacional.

Difícil poder valorar y establecer un precio objetivo de Sacyr aunque sea una de las acciones preferidas por los analistas. Haciendo el cuento de la lechera y valorándola por partes, Vallehermoso, negocio construcción, Testa, Valoriza, concesiones y el 9,53% en Repsol, los números salen y su precio objetivo estaría por encima de los 4€.

Mirado el conjunto y sin trocear, con 423 millones de Ebitda en los 9 primeros meses y 240 millones de euros en pago de intereses, a lo que podéis añadir el capex necesario en la actividad no da para pagar la deuda.

En cuanto a la participación en Repsol, al precio actual de la petrolera de €18,15 el 9,53% que tiene Sacyr hoy en día si venden su participación a estos precios se quedan cortos en €46 millones para devolver los €2.350 millones de euros que tienen asociados de deuda con la participación en la petrolera.

En cuanto a la marca España. Bueno eso lo dejamos para otro día. Lo único que agradezco es que finalmente Del Rivero y Sacyr no se quedaran con BBVA. ¿Os imagináis como hubieran gestionado el segundo banco español? Pero bueno, esos eran los tiempos en los que Sebastian y ZP les dio por jugar al ajedrez con las compañías de bandera españolas.

Endesa acabo en manos italianas, y el intento de crear otro grupo mediático de izquierda afín a ZP, acabó con PRISA moribunda y todas las televisiones en manos de Lara o Berlusconi.

Leer: Sacyr naufraga en el Canal de Panamá

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