crisis euro

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¡Salvados! Parece que Francia y Alemania han llegado a un acuerdo para rescatar a Europa… Bueno al menos esa era la noticia que lanzó ayer The Guardian aunque en los mercados la emoción por el titular duró más bien poco, ya que había que añadirle una pequeña puntualización.

Al Plan le faltan por definir esos pequeños y molestos detalles técnicos sin importancia, bueno si lo reconozco, el mismo tipo de detalles técnicos que alguna otra vez en Europa han hecho que los planes de rescate se quedaran en planes, pero bueno no nos amarguemos la ilusión… ¿O si?

Según parece el plan tendría dos patas, a falta claro de conocer los detalles técnicos.
1- Incrementar el ratio de capital de la banca ( aunque aun no se ha dado a conocer cuanto.. ¿ 6%, 7%, 9% de capital Tier1? Son unos cuantos centenares de miles de milones de diferencia..). Cuidado con esto porque el capital se puede reforzar o bien incrementando el capital o bien reduciendo el activo y reducir el activo significa cortar créditos… algunos bancos ya están empezando a optar por esta vía con efectos secundarios graves para la economía.

2- el EFSF, fondo europeo de estabilidad financiera, emitiría bonos hasta alcanzar los 2 billones de euros para comprar bonos soberanos de los paises europeos en problemas. El dinero es de suponer que lo aportarán inversores privados y el primer 20% de las perdidas se “las comerá” el EFSF con el equity que han aportado ya los paises, unos 400 mil millones.

La cifra de dos billones cubre las necesidades actuales de emisión de deuda de Grecia, Portugal, Italia, Irlanda, España, Bélgica y Francia durante los próximos dos años.

Si el plan de Sarko que se anunció en julio iba ser el fin del problema griego y duró 24 horas, el de los dos billones de euros me temo que durará 48 horas si no nace ya muerto (por cierto parece que ya ha sido desmentido..¿o igual eso quiere decir que está confirmado?).

Más que un plan es el macro parche, a la que uno se dedica a sumar y restar se empieza a dar cuenta que igual va a rquedar algo corto, incluso pensando que los paises a rescatar no se desíien en sus previsiones de necesidades de financiación.

Vencimientos de Deuda de los Principales Países de la Eurozona:

Vencimiento Bonos Europa

Después sigue sin solucionar el problema de fondo, que es sumar mas deuda sobre deuda mala, cuando tenemos un problema de crecimiento.

Por cierto atención a Francia, después de España, e Italia va a entrar en la lista de países bajo sospecha. Me juego doble contra sencillo.

Gráfico Vía Zero Hedge

  1. Hombre de poca fé.
    Todo el mundo sabe que para solucionar la crisis de deuda lo mejor es mucha mas deuda.
    Por cierto que pasa con las quiebras???? Por que estan cayendo como lemins todas las empresas pequeñas y medianas. Y por el contrario no dejan caer ninguna grande.

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