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A falta de la publicación de las cuentas del 2014, durante esta Semana Santa hemos tenido la publicación de la nota de prensa anunciando los resultados de la Sareb o Banco Malo.

En total, el Banco Malo ha dejado unas pérdidas de €585 millones en su segundo año de actividad completo. En 2013 perdió unos €403 millones.  Así que la pregunta que nos queda en el aire es que teniendo en cuenta que el capital del banco malo apenas superaba los mil millones y que el capital más la deuda subordinada no es mucho más de €4.000 millones. ¿Cuánto tardará el Banco Malo en tener que convertir deuda subordinada en equity y cuanto tardará en tener que realizar una ampliación de capital?

En 2014, parte de las pérdidas se ha generado al registrar un saneamiento de €719 millones de euros contra resultados siguiendo la directriz del Banco de España. Básicamente se han provisionando créditos que fueron traspasados a Sareb de muy difícil recuperación,  como son aquellos de empresas concursadas que fueron concedidos en origen sin garantía real, así como  los préstamos participativos. Aunque los créditos eran incobrables en su inicio la Sareb quería tomar un enfoque contable laxo y provisionarlos durante varios ejercicios.

En este segundo año de actividad, y teniendo en cuenta que en estos primeros años lo fácil es vender los activos de más calidad, empieza a quedar claro que la rentabilidad prometida a los inversores de entre el 10-15% anual va a quedar muy lejos y que es muy probable que los contribuyentes acaben perdiendo dinero.

En 2014 la empresa ha ingresado un total de 5.115 millones de euros, un 23% más que el año anterior.

En 2014, Sareb ha incurrido en unos gastos de 495 millones de euros, el 42% en comisiones de gestión abonadas a los gestores de la cartera (que son los únicos que se van a ganar la vida con el invento de la Sareb), el 25% en el pago de tributos, y un 11% en gastos de mantenimiento y comunidades de vecinos, entre otros.

Una vez descontados estos gastos, la empresa ha obtenido un ebitda positivo de €1.103 millones de euros, que le ha permitido hacer frente a una carga financiera neta de 1.095 millones, es decir a nivel de explotación en 2014 la Sareb ha generado un excedente de 8 millones de euros.

Esperaremos a tener las cuentas completas del 2014 para poder tener un opinión mejor sobre la evolución del Banco Malo.

Recordaros, que el capital y deuda subordinada aportado en un 49% por el Estado en un 51% por bancos españoles representan sólo el 8% del pasivo. El 92% del pasivo son bonos garantizados por el Estado. Es decir tal y cómo están hoy las cosas, los primeros €4.000 millones en pérdidas serán asumidas a partes iguales entre contribuyentes e inversores privados y el 100% de las pérdidas adicionales serán asumidas directamente por el contribuyente.

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