telefonica bolsa

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Hace menos de un mes comentaba que si hay algo peligroso en Bolsa, es estar convencido de algo.

Comentaba que veía atractiva la inversión en Telefónica (MCE:TEF) porque cotizaba a unos precios atractivos. Cotizaba a 18,60 euros, dos euros aprox. por encima de cómo cotiza hoy! Vaya ojo, desde que lo dije la acción ha caído más de un 10% en menos de un mes.

Bueno, comentaba también que antes de invertir debíamos hacer varias cosas, pero que la más importante era la nº5: Pensar que puedes estar equivocado por muy clara que veas la inversión.

Concluía el post diciendo que siempre es bueno tener los pies en el suelo y no darlo todo por una apuesta ya que si te equivocas, el daño puede ser irreparable.

Bueno, asumiendo que hoy es muchísimo más atractivo comprar acciones de Telefónica que hace unas semanas sigo pensando lo mismo de la compañía. Creo que tener acciones de Telefónica es tener acciones de una compañía con unos buenos fundamentales y que además paga un dividendo muy atractivo el cual podrá mantener dada la proporción entre lo que tiene que pagar en concepto de dividendos y el cash flow que genera la compañía.

Pero para los que todavía creen que 16,70 euros es “caro”, les diría que puede haber otra alternativa atractiva para “invertir” en Telefónica y es vendiendo “puts” a un strike inferior. Por ejemplo la de strike 16 de junio. Hoy ingresaría aproximadamente un euro por la venta de esa put (strike 16 de junio) y si llega el vencimiento (junio) y Telefónica está por debajo de 16 euros, comprarías acciones de la compañía a ese precio. Creo que ya a 16 euros Telefónica es muy atractiva y si además restas el euro que ingresas de los 16 que pagas por las acciones (siempre y cuando estuvieras obligado a comprarlas) realmente tendrías compradas las acciones de Telefónica a 15 euros. Espero haberme explicado.

De todas formas, dejo la explicación que he realizado en mi blog sobre la venta de puts strike 16 de junio en Telefónica.

Alternativa atractiva en Telefónica: venta de “puts”

P.D. Yo compré hace ya tiempo acciones de Telefónica y seguiré con ellas.

  1. Creo que estás confundiendo valor con precio. En mi opinión el valor es lo que vale una compañía y para ti en este caso Telefónica está barata. Precio es lo que el mercado está dispuesto a pagar hoy por ella. El echo de no coincidir no significa que estés equivocado. No creo que se pueda analizar una inversión con vista a 2 meses. Si te parecía barata al precio que compraste inicialmente ahora te lo parecerá más y lo único congruente es mantener o comprar más, y esperar que el tiempo te de la razón. Es demasiado simplista creer que los mercados son eficientes
    Un saludo y enhorabuena por tu bloog

  2. Jaeslo, creo que lo que dices es lo que comento en el post.
    Digo que tener acciones de Telefónica es tener acciones de una buena compañía y que si antes (a 18,60 euros) era atractivo, comprar hoy lo es más, porque para mí “vale” más.
    Lo que propongo es una alternativa para los que todavía piensan que Telefónica está “cara”.
    Yo tengo acciones de Telefónica y las mantengo en cartera (como digo en el post). Si tuviera más dinero, compraría más o haría la estrategia que comento porque creo que también es atractiva.

  3. Entonces estamos de acuerdo,(los resultados són los que valen)lo otro es hacer timing.
    En lo que no estoy de acuerdo contigo es en lo de estar convencido,después de sopesar mi inversión,rentabilidad-riesgo,etc,etc,siempre,siempre lo tengo claro.
    Si me lo permites,te explico mi estrategia con tef,(pedazo compañía a estos precios).Espero un arreglo a la italiana,tim para mí,rep para tí.Compro rep a estos precios y espero en tef.Si se produce,perfecto,(el 80%de las veces fallo),pero cuando acierto,BINGO.
    Riesgos,quedarme rep a 16,40,y no comprar tef,la ecuación rentabilidad-riesgo,es muy favorable para mí,lo tengo claro.
    Es un método peculiar,puede funcionar,es simplemente una idea.
    Perdona por la chapa.Suelo leer tu blog,gracias.
    Pedro luis.

  4. Entiendo que un 10% arriba o abajo son movimientos normales en el mercado, incluso en valores como telefónica, y que un inversor valor debe asumir perfectamente sin preocuparse por ellos (ruido), es más, son movimientos aprovechables para acumular, e incluso aprovechar como dices para realizar alguna estrategia con derivados. Al ver hace unos días que volvía el miedo, y convencido del valor de tef, tenía en mente precisamente dar un vistazo a una posible estrategia sobre como la que planteas, pero todavía no lo había hecho.

    Saludos.

  5. Buenas Wes,

    Sobre el analisis fundamental, poco puedo aportar adicionalmente coincidiendo contigo en la idea que Telefonica esta barata.

    Pero creo cualquier estrategia en bolsa que quiera ser a largo plazo sostenible tiene que pasar tener una estrategia de gestión del dinero. Algo que conlleva también una gestión del riesgo. Y eso creo que aplica a cualquier tipo de estrategia que se aplique.

    Por ese motivo el recomendar comprar mas si esta mas barata, si bien puede ser coherente con tu estrategia fundamental, creo que descubre una falta de estrategia de gestión del riesgo y del dinero. En definitiva parece llevarte a la típica estrategia de ponderación a la baja, que sino es una estrategia previamente planificada, parece que probablemente te haga asumir cada vez mas riesgo en una solo posición. Con el agravante de hacerlo en las posiciones que van mal.

    Y lo dice que le cuesta horrores hacer una correcta gestión de su riesgo.

  6. No te tortures demasiado con haber escrito un post en el que decías que estaba barata y luego ha caído. Lo que haga el mercado es una cosa y lo que valga TEF (o cualquier otra) es algo muy diferente. Eso ya lo sabes de sobra.

    Dicho esto, no estoy de acuerdo en que TEF esté exactamente barata. Lo que se dice barata, quizá lo estuvo cuando cotizó entre 15 y 13 euros, pero hay una banda de precios donde la acción está “correcta”. Es donde pienso que está situada ahora, siempre hablando del ratio valor/precio actual, no el futuro. Es decir, lo que HOy vale TEF, y a lo que HOY cotiza, etá más o menos equilibrado. Evidentemente, hoy está mejor que hace un mes o dos, pero eso no es demasiado significativo.

    Con lo que sí estoy de acuerdo es que es un valor bastante atractivo.

    Desde luego, si alguien pensaba comprarla, mejor hoy, pero también pienso que el mercado nos va a dar oportunidades mejores incluso, y no tardando demasiado. Claro, que eso, como dice Pedro Luis, es hacer timing…

    Saludos.

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