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¿Qué suele pasar cuando la Fed sube tipos por tercera vez?

Ya tenemos la subida de tipos  sin novedades respecto a lo esperado. Subida de un cuarto de punto y proyección de dos subidas más en 2017 a medida que los miembros de la Fed estiman que la inflación se aproxima cada vez más al objetivo del 2%.

Según los miembros de la Fed las condiciones del mercado laboral y la inflación, con una economía equilibrada favorecen la subida de tipos.

La Fed mantiene la previsión de subida de tres cuartos de punto en 2018 y unos tipo de interés al nivel del 3% para 2019.

De todos los miembros del Comité de la Fed sólo Neel Kashkari, de la Fed de Minneapolis ha votado en contra de la subida de tipos.

Se estima que la inflación alcanzará el 1,9% en el cuarto trimestre de 2017 y se mantendrá en el 2% en 2018 y 2019. la inflación alcanzó el 1,9% en el cuarto trimestre del año y siguen estimando un desempleo para 2017 del 4,7%. Mantienen su previsión de subida del PIB en el 2,1% para 2017.

Esta es la tercera subida de tipos desde la crisis de 2007 y los planes del presidente Trump de reducir impuestos y gastar más en infraestructuras favorece la decisión de subida de tipos de la Fed.

Sin embargo hay ciertos datos económicos que invitan a la precaución. Las ventas retail en febrero crecieron al menor ritmo desde agosto y el modelo de la Fed de Atlanta predice que en estos momentos los EEUU están con un crecimiento del PIB de sólo el 0,9%.

La renta variable ha reaccionado con alegría al anuncio de subida de tipos:

Así ha reaccionado el S&P500

Y por subir hasta ha subido (bajo de rentabilidad) el bono a 10 años:

¿A la tercera va la vencida?

Antes de que entréis en el modo euforia absoluta os dejamos unos datos estadísticos.

El S&P500 se ha comportado bastante por debajo de la media histórica en los 12 meses posteriores a la tercera subida de tipos. Desde 1955 esto ha sucedido 11 veces de las cuales en 6 de estas 11 veces la tercera subida de tipos consecutiva coincidió con el fin de un mercado alcista (1955, 1965, 1968, 1973, 1980 y 1999). La gran excepción fue 2004 cuando los mercados siguieron al alza durante tres años más.

Os dejamos el comunicado completo de la Fed:

 

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