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Resultados Telefónica. Siguen en la misma tónica

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Resultados Telefónica: Los ingresos del primer trimestre del año se sitúan en 14.141 millones de euros, un 8,8% inferior al mismo período del año anterior, y refleja principalmente el impacto negativo de los tipos de cambio (-5,5 p.p.), asociado mayoritariamente a la devaluación de Venezuela con efecto 1 de enero de 2013. Los cambios en el perímetro de consolidación restan 1,8 p.p.

Así, en términos orgánicos los ingresos se reducen un 1,6% interanual, al no compensar el crecimiento de Telefónica Latinoamérica la reducción de ingresos de Telefónica Europa, que continúan reflejando la situación macroeconómica, la elevada intensidad competitiva y el impacto negativo de la regulación. Excluyendo el efecto de la regulación ( -1,5p.p.), los ingresos consolidados caerían un 0,1 % frente al primer trimestre de 2012.

Por regiones, Telefónica Latinoamérica supone ya el 51% de los ingresos consolidados (+2,7 p.p. respecto al primer trimestre de 2012), manteniendo un fuerte crecimiento interanual orgánico del 6,8% apoyado en el continuo crecimiento del negocio móvil. Por otro lado, los ingresos de Telefónica Europa reducen su peso hasta el 47% del total (-1,5 p.p. respecto al primer trimestre de 2012). Telefónica España sigue disminuyendo su contribución a los ingresos totales hasta el 23% (-2,1 p.p. interanual) y es superado por primera vez por Brasil como principal mercado en generación de ingresos para la Compañía.

El resultado operativo antes de amortizaciones e impuestos (OIBDA) alcanza 4.567 millones de euros, manteniéndose prácticamente estable en términos orgánicos (-0,1%) frente al mismo periodo del año anterior (-10,1% reportado).

Es importante señalar el sólido crecimiento de Telefónica Latinoamérica en términos orgánicos en el primer trimestre de 2013 (+7,7% interanual), suponiendo ya el 53% del OIBDA orgánico consolidado (+3,9 p.p. respecto a marzo de 2012). Por su parte, Telefónica Europa continúa disminuyendo su aportación, representando menos del 49% del OIBDA orgánico consolidado (- 2,4 p.p. interanual), al igual que Telefónica España (32% del OIBDA orgánico consolidado; – 2,1 p.p.)

Así, el beneficio neto consolidado a marzo de 2013 totaliza 902 millones de euros, con un incremento del 20,6% interanual, y el beneficio neto básico por acción aumenta un 22,2% hasta los 0,20 euros por acción. En términos subyacentes, el beneficio neto se sitúa en 1.069 millones de euros (-7,9% interanual) y el beneficio neto básico por acción alcanza 0,24 euros (- 6,7% interanual).

En el primer trimestre de 2013 el CapEx totaliza 1.941 millones de euros (+13,4% interanual) e incluye 695 millones de euros de adquisición de espectro en Reino Unido (671 millones de euros) y Uruguay (24 millones de euros). En términos orgánicos , la inversión se reduce un 19,5% en el periodo, si bien esta evolución no es extrapolable para el conjunto del año debido a la estacionalidad de la misma. Un trimestre más, la Compañía continúa optimizando sus inversiones y priorizando las destinadas a áreas de crecimiento y transformación (82% del total) como la banda ancha de alta velocidad tanto fija como móvil.

El flujo de caja libre asciende a -457 millones de euros en el primer trimestre de 2013 frente a 82 millones en el mismo periodo del año ante rior, incluyendo pagos de espectro (701 millones a marzo de 2013 frente a 2 millones a marzo de 2012). Excluyendo este efecto no recurrente, el flujo de caja libre totalizaría 244 millones de euros.

La deuda neta financiera se sitúa en 51.809 millones de euros al cierre del trimestre, y presenta un incremento de 550 millones de euros respecto a diciembre de 2012, impactado principalmente por la devaluación del Bolívar venezolano en 873 millones de euros.

Los factores que han contribuido a reducir la deuda en el trimestre incluyen una generación de caja de 392 millones de euros antes de pagos de espectro y minoritarios, un exceso de pago sobre devengo de intereses por importe de 475 millones de euros (que reduce la parte de deuda debida a intereses pendientes de pago) y la venta neta de autocartera por importe de 500 millones de euros.

En sentido contrario, los factores que han aumentado la deuda incluyen la devaluación del Bolívar de Venezuela (873 millones de euros) comentada anteriormente, los pagos por las subastas de espectro principalmente en Reino Unido (701 millones de euros), los pagos por compromisos (188millones de euros), los pagos a minoritarios (148 millones de euros) y otros efectos que han aumentado la deuda en 7 millones de euros (impacto de tipos de cambio del resto de divisas, cambio en el valor actual de las obligaciones de pago a tipo fijo en derivados, cambios de perímetro y desinversiones netas, entre otros).

El ratio de endeudamiento (deuda neta sobre OIBDA) de los últimos 12 meses a marzo de 2013 se sitúa en 2,44 veces.

Resumiendo, un poco más de los mismo en Telefónica. Lationamerica aguantando al grupo pero poco a poco desacelerándose, y intentando como sea mantener o reducir deuda.



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