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Análisis de Tesla Motors. Valoraciones de futuro para el coche del futuro

 tesla motors

 

Nos piden en el Consultorio de GurusBlog que demos nuestra opinión sobre Telsa Motors (NASDAQ:TSLA), pregunta complicada donde las haya(entre otras cosas porque no conocemos de primera mano el producto)  y que vamos a tratar de responder de la forma más simple que nos sea posible.

Tesla fue una startup basada en Silicon Valley (desde hace unos años cotiza en el NASDAQ), que fabrica coches eléctricos. Empezó a llamar la atención cuando lanzó el Tesla Roadster, el primer coche deportivo totalmente eléctrico y posteriormente su Modelo S, un sedán de lujo, que ha recibido varios premios. Tiene una autonomía de hasta 426 kms entre carga y carga y acelera de 0 al 100 en algo menos de 4 segundos, lo que le da unas prestaciones similares al Porche Carrera GT.

Como os decía, no he tenido el placer de conducir un Tesla, pero por lo que he leído a los que lo han probado casi todos hablan de que conducir un Tesla es una experiencia de conducción completamente diferente a todo lo conocido hasta el día de hoy. Estamos pues hablando de un coche que podría ser disruptivo en el sector de la automoción.

Del modelo S de Tesla se vendieron 2.650 coches en todo 2012 y cerca de 4.900 coches sólo en el primer trimestre de 2013 (de allí que la cotización de la compañía se disparase). Entre los futuros desarrollos de la compañía, está la posible introducción en el mercado del Tesla Model X que sería un crossover SUV y del BlueStar, que sería el equivalente a un Audi A4 o un BMW de la serie 3, a un precio más asequible inicial de unos $30.000, lo que le permitiría a Tesla  replicar en cierto modo un mix de producto similar al de BMW.

En 2012 Tesla facturó unos $400 millones ($204 millones en 2011) y tuvo una pérdida operativa de $394 millones. Después de anunciar las ventas de modelos del primer trimestre del 2013, la cotización se disparó a más de $100 por acción, lo que supone valorar Tesla Motors en más de 11 mil millones de dólares.

En el primer trimestre Tesla Motors facturó $565 millones y alcanzó break even a nivel operativo, aunque aún quemaba unos 60 millones de caja.

Para que nos hagamos una idea, BMW, con unas ventas anuales de €76 mil millones tiene un valor en Bolsa de unos €46 mil millones.

Evolución Cotización Telsa

tesla motors

 Resumiendo

– Todo indica que Tesla ha conseguido desarrollar con éxito un modelo de coche único y las cifras de ventas del primer trimestre demuestran que el producto está funcionando.

– La valoración actual de la compañía descuenta parte del futuro y esto siempre supone un riesgo para los inversores.

– Para poder justificar su actual valoración Tesla tiene que desempeñarse con éxito en varios escenarios que no son fáciles de cumplir o que pueden sufrir contratiempos. Entre otras cosas debe implementar con éxito una red comercial, y sobre todo debe desarrollar nuevos modelos de coches cosa que mucha gente sobre entiende que conseguirá pero que os puedo asegurar que no es un proceso sencillo.

– Tesla podría ser la nueva Porsche del sector (con lo que su valoración ya recogería este escenario) o convertirse en la nueva BMW, pero para conseguirlo, aunque cuenta con un producto fantástico y disruptivo aún le queda camino por andar y dificultades por superar.

Es decir, si has probado el coche y estas convencido que estás ante algo totalmente diferente, entonces te recomendaría destinar el dinero a comprar acciones en lugar del coche. Para el resto de los mortales, yo personalmente lo considero en estos momentos, a falta de conocer el producto,  una inversión de alto riesgo. Si cumple el escenario más optimista Tesla podría llegar a multiplicar por 4x el precio de su acción (suponiendo que se convierte en la próxima BMW),  pero también existe una alta probabilidad de que las cosas se tuerzan.

Para desarrollar nuevos modelos, la compañía va a necesitar de más ampliaciones de capital ya que el Beneficio operativo actual no le da para cubrir la caja que queme en inversiones en Capex, y toda ronda de ampliación de capital es un riesgo para los actuales accionistas .

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Conversación

6 comentarios

  1.    Responder

    jajajaa desde este articulo un +150% la accion…

    hay que tirarse mas a la piscina gurus.. 3 años despues os atreveriais a hacer otra valoracion?

    En mi opinion creo que Tesla va a ser el futuro apple, esta implementando un concepto totalmente nuevo de coche y no le da miedo ser disruptivo porque tiene un lider visionario y confiado que va a cambiar la dinamica del sector de la automocion..

    PD: Es un comentario sin critica, hace 3 años a mi tampoco se me habria ocurrido comprar… me gustaria sabe si podeis hacer un update de la valoracion

  2.    Responder

    Totalmente de acuerdo en que es una acción recalentada, producto de la especulación pura y dura, habría que ver las posiciónes cortas seguro que darían mucha información de lo que realmente vale. Al margen soy un entusiasta de los coches eléctricos aunque no tengo un model S ;), y el Tesla es una barbaridad de coche sus conductores ya no quieren conducir otro coche (y suelen tener varios)


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