El Tesoro Público ha colocado 4.538,44 millones en una subasta de letras a 6 y 12 meses, ofreciendo a los inversores los intereses más bajos de la serie histórica, que arranca en el año 2001.

De esta forma, el organismo ha superado ligeramente sus objetivos de emisión, ya que esperaba captar entre 3.500 y 4.500 millones. La demanda por su parte, se ha moderado respecto a la anterior emisión, aunque ha superado los 9.700 millones, más de dos veces el volumen adjudicado.

En concreto, el Tesoro ha vendido 1.017,02 de los 3.817,02 millones solicitados por el mercado en letras a 6 meses, por lo que la demanda ha superado en 3,8 veces lo colocado (5,9 veces en la anterior ocasión).

Los intereses de este papel se han moderado una vez más y se han situado en el nivel más bajo de la historia. En concreto, el tipo medio ha pasado del 0,382% de la última subasta al 0,366% actual, mientras que el marginal ha bajado al 0,379% desde el 0,390%.

Por otro lado, el organismo ha emitido 3.521,42 de los 5.901,46 millones pedidos por los inversores en letras a 12 meses, de forma que las peticiones han superado en 1,7 veces lo vendido (2,5 veces en la anterior ocasión).

En este caso, los intereses también se han moderado y se han situado en el nivel más bajo de la historia. Así, el tipo medio ha pasado del 0,618% al 0,544% actual, mientras que el marginal ha bajado al 0,560% desde el 0,628% anterior.

HA CAPTADO YA EL 29,6% DE LA PREVISIÓN PARA EL AÑO.

En cualquier caso, el Tesoro ha logrado mantener el buen resultado de las primeras subastas del año, en las que ha conseguido vender en muchas ocasiones más de lo previsto ofreciendo a los inversores intereses cada vez más bajos.

Desde el comienzo del año, el Tesoro ha captado 39.488 millones de euros dentro del programa de financiación regular a medio y largo plazo. Esta cifra supone un 29,6% de la previsión de emisión incluida en la Estrategia del Tesoro para 2014 (133.300 millones de euros. El coste medio de emisión a 28 de febrero es del 2,31%, por debajo del 2,45% del cierre del pasado año.

Comentario Gurús:

Tenemos el nivel de deuda más alto de nuestra historia y lo estamos colocando a los tipos de interés más bajos de los últimos 14 años.

A este ritmo pronto empezaremos a colocar letras con tipos de interés negativos. Es decir ya no pagaremos por endeudarnos, nos van a pagar para que España siga emitiendo deuda. Así que ya sabéis, coje los libros de texto de Macro y Microeconomía I y II y tírarlos a una hoguera. Han quedado totalmente obsoletos en está nueva era de política monetaria marciana.

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