santander

Para los que sois accionistas de una compañía y os parecen bien los scrip dividend y las ampliaciones de capital os dejamos un gráfico para explicar de forma visual cómo el Banco Santander ha destruido valor para el accionista en los últimos años.

En la línea verde tenéis la evolución de la capitalización bursátil del banco (número de acciones x el precio de la acción). Representado en la línea blanca tenéis cómo ha evolucionado el precio de la acción del Santander.

A finales del 2000 el valor de la acción del SAN estaba en €12 por acción y la capitalización bursátil del banco era de unos €55.000 millones.

Quince años más tarde la capitalización bursátil ha subido de €55.000 a unos €70.000 millones y en cambio el precio de la acción ha bajado de los €12 a casi €4 euros.

Si la capitalización bursátil es precio de la acción x el número de acciones y el precio de la acción ha bajado sustancialmente, para que la capitalización del banco haya subido sólo puede deberse ha que el número de acciones en circulación ha aumentado de forma vertiginosa durante estos últimos 15 años.

Es decir el Santander ha logrado aumentar su valor cómo banco imprimiendo papelitos en forma de acciones mientras los accionistas han ido viendo cómo año tras año su participación en los beneficios del banco se iba diluyendo cómo un azucarillo en agua y el precio de sus acciones caía en consonancia.

Por cierto, el caso del Santander no es el único caso del mercado español.

En el caso del Santander es algo que ya os comentamos en el post “¿Ha creado realmente Emilio Botín valor para los accionistas?

Gráfico vía @LuisBenguerel

  1. No estoy muy de acuerdo, supongo que será por la deuda gigantesca del banco.

    En cualquier compañía que añada a su capitalización todos los años un buen porcentaje de sus beneficios la capitalización debería ser cada vez mayor.

  2. Un autentico, desastre no me convence. Que el inversor, este tres años con 00,5 céntimos por acción. Y ampliación de capital para que? Es una situación preocupante.

  3. Exacto.
    Y como pinten bastos en los mercados (que todo apunta a ello) y pensamos en una capitalización bursátil de 40.000M€ del Santander (acorde con la capitalización que llegó a tener en 2012 y en 2003), estaríamos hablando de una posible caída de SAN hasta los 2,7€.
    Si pensamos que eso es imposible, pero asumimos que 50.000M€ de capitalización son probables, estaríamos hablando de ver a SAN en unos 3,30€.
    Así que como SAN pierda el soporte porque los mercados no aguanten en soportes, aún podríamos ver a SAN en cotas mucho más bajas.

    Saludos.

  4. Me parece un artículo con faltas de ortografía y cero riguroso por estar obviando los derechos de subscripción asociado a toda ampliación de capital

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