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La venta de Arsys a United Internet. Una operación que no ha le ha ido del todo bien al capital riesgo

arsys

United Internet AG ha alcanzado un acuerdo para la adquisición de Arsys, proveedor español de servicios TIC, a las empresas de capital riesgo The Carlyle Group y Mercapital, así como los accionistas originales, en una operación valorada en unos 140 millones de euros.

La operación de compra, que está previsto que se complete en los próximos días, se ha llevado a cabo a través de 1&1 Internet AG, compañía subsidiaria de United Internet.

Arsys emplea a 290 personas y es una de las compañías líderes del mercado de alojamiento web y ‘cloud computing’ en España, con más de 150.000 clientes, 40 millones de euros anuales de facturación y un Ebitda de 15 millones de euros. Arsys ofrece sus productos a través de sus centros de datos propios en España.

La gestión de la compañía seguirá en manos del actual equipo directivo, como empresa independiente. En el futuro, United Internet estará representada en el mercado español por ambas marcas, 1&1 Internet España y Arsys.

Arsys, fue la sorprendente entrada de operadores tradicionales como Mercapital y Carlyle en el sector del “cloud” en España. Cómo ya os comentamos en su momento, en 2007 Mercapital y Carlyle adquirieron el 79% de Arsys por 160 millones de euros, es decir un valor 100% de la compañía de unos 200 millones de euros.

En 2007, Arsys facturaba unos 40 millones de euros y tenía un Ebitda de 12 millones, según los datos que facilita en la nota de prensa, hoy, casi 6 años después la facturación de Arsys sigue en los 40 millones de euros y el Ebitda se ha incrementado ligeramente hasta los 15 millones. El resultado es que el múltiplo pagado por el capital riesgo en 2007  ( más de 16,5x el Ebitda) se ha encogido considerablemente y lo que era un valor de empresa de 200 millones de euros se ha convertido en un valor empresa de 140 millones, es decir una caída aproximada del 30% en el valor de la compañía.

La duda que nos queda, es si finalmente el capital riesgo habrá salido de esta operación perdiendo dinero o empatando. Todo depende de en que medida pudieron apalancar la adquisición y cuanta deuda pueden haber devuelto durante estos 6 años.

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