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La vivienda en España sigue sobrevalorada en un 20%, según The Economist

españa burbuja inmobiliaria

Cuadro Precios Globales Vivienda. Fuente: The Economist

Ya tenemos el periódico artículo que publica The Economist sobre el precio de la vivienda en el mundo. Según The Economist, la vivienda en España sigue sobrevalorada en un 20% después de haber sufirdo una caída de precios del 24,3% desde los niveles máximos alcanzados en el cuarto trimestre de 2007. Esto supone que tras cinco años de caídas, la rebaja de precios apenas ha cruzado el ecuador del ajuste, que podría proseguir hasta completar una caída más del 44%.

España cerró el pasado año con la mayor caída de precios de la vivienda de entre los países estudiados, con un descenso del 9,3%, por delante de Países Bajos (-6,8%), Irlanda (-5,7%) o Italia (-4%).

The Economist señala que “los aprietos de los propietarios de viviendas se han agudizado en gran parte de Europa”, a lo que añade que “la agonía es más acusada en España”. En este punto, señala que “la quiebra española refleja una sobreabundancia de casas construidas durante el ‘boom’ inmobiliario”.

La información indica que, en contra de la tendencia que se percibe en España, otras partes de mundo experimentan significativos incrementos de precios en el sector inmobiliario. Es el caso de Hong Kong, donde las viviendas se encarecieron en un 21,8% en 2012, o de Sudáfrica, donde el incremento fue del 5%.

Para determinar si la vivienda está sobrevalorada o infravalorada, The Economist combina dos parámetros. El primero el nivel de rentabilidad que se obtiene por alquilar una vivienda y el segundo el esfuerzo que representa en años de salario para una persona adquirir una vivienda (Podéis leer el post : “Cómo valorar una vivienda“)

Si queréis detectar burbujas, destaca la sobrevaloración superior al 78% que tendría la vivienda en estos momentos en Canadá, del 57% en Singapore y del 50% en Francia, Australia 45% o Suecia 31%. Por contra en EEUU en estos momentos la vivienda estaria algo infravalorada, al igual que en Alemanía y Japón donde los precios no habrían alcanzado en teoría todo su potencial.

La primera vez que The Economist mencionó que en España había una burbuja inmobiliaria fue en 2004, podéis leer el post “Burbuja Inmobiliaria a nivel mundial“. En 2004 empezamos a escribir bastante sobre el tema de la burbuja inmobiliaria en España “La locura del coste de la vivienda en España” o “La locura de la burbuja inmobiliaria, suben un 36% el precio de los pisos en Barcelona” o “Reflexiones sobre la burbuja inmobiliaria en España”. Perdonad tanto enlace a artículos del 2004, pero como podéis comprender por aquel entonces se nos reían a la cara y es una espinita que uno tenía guardada.

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2 comentarios

  1.    Responder

    Me parece correcto tomar como referencia para el precio relativo de la vivienda, dos variables como son el alquiler y el salario medio. Pero es una referencia dinámica, es decir, las mismas variables que afectan al precio de la vivienda pueden afectar al precio del alquiler y a los salarios.

    Esto quiere decir que dentro de un tiempo, los precios pueden haber enjugado ese 20% de sobrevaloración del que habla The Economist, y al hacer un nuevo análisis determinar que los precios de la vivienda aún deben seguir bajando, porque salarios y alquileres se han deprimido (como es más que probable que hagan).

    Luego no es tan sencillo como afirmar que el suelo está un 44% por debajo del pico, o un 20% por debajo del nivel actual. El suelo natural es posible que se encuentre más abajo, aunque los precios seguirán artificialmente sostenidos por el SAREB.


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