vodafone ERE

El mapa de las comunicaciones europeas se está haciendo cada vez más pequeño. Vodafone ha acortado distancias, entre Londres y Alemania, con la oferta para comprar la empresa de televisión por cable Kabel Deutschland. La compañía de telefonía móvil ha conseguido mover pieza en el mapa de comunicaciones continental, inquietar a su competidor inglés Liberty Media, sin la necesidad de sacrificar unos de los bienes más preciados de la corona, Verizon Wireless.

Vodafone

David Einhorn, como otros inversores, estaba preocupado por las decisiones de la dirección sobre el futuro de Vodafone. La compañía de telefonía británica quería expandirse en el mercado de los medios de difusión a través del continente, pero aún no había propuesto ningún proyecto firme. Por otra parte, mantenía una joint venture en el negocio del wireless con la americana Verizon. El valor de esta participación ascendía a más de 120 mil millones de dólares y a muchos accionistas de la compañía esta cantidad les producía dentera. Según ellos, lo mejor sería su venta y que se centrara en el mercado europeo.

Esta decisión supondría un cambio de damas un poco inquietante. Una venta por una propuesta etérea. Algunos apuntaban diferentes opciones alternativas posibles, Kabel Deutschland era una de ellas, para empezar a abastecer el continente. Pero se seguía tratando del cambio de una dama, muy valiosa, por una idea desconocida.

Finalmente, no se ha sacrificado ninguna pieza. En cambio, Vodafone ha puesto sobre la mesa 10 mil millones de euros para comprar la compañía alemana de televisión por cable. Esto supondría comprar por 81 – 82 euros cada título a los accionistas actuales de la empresa. De esta manera Vodafone mantendrá todo el pastel y disfrutará de beneficios en diferentes partes del Atlántico. No sólo se conformará con eso, sino que su volumen de efectivo de sus arcas, 13.000 millones de libras aproximadamente (15.217 millones de euros), le permitirán mantener el estatus de buen pagador de deuda y las agencias de rating le mantendrán la calificación.

La operadora de cable alemana, que mantiene conectadas a más 8,5 millones de hogares en 13 estados germanos, ha despertado la atención de otros gigantes de la comunicación. Liberty Media, el híbrido resultante de la compañía presidida por John C. Malone y Virgin Media, podría poner las cosas un poco difíciles a Vodafone. La corporación, que ya se encuentra en el mercado alemán como propietaria de Unitymedia Kabel BW, necesita mantener su posición estratégica en el mercado y por este mismo motivo, se ha mostrado predispuesta a subir la oferta inicial, según fuentes del propio Kabel Deutschland.

Ahora la cuestión es saber quién podrá tensar más la cuerda hacia su lado. Mientras Vodafone cuenta con un cojín importante para elevar la competición, Liberty deberá hacer todo lo posible para conseguir superar una oferta de 10 mil millones de euros, ya que a 31 de marzo registraba sólo 1.900 millones de dólares en efectivo (1.428 milones de euros). La fusión entre anterior con Virgin Media le costó más de 15,8 mil millones de dólares (11,9 mil millones de euros).

La competición ya no tiene freno. Inversores y accionistas ya saben que Liberty hará todo lo posible para que los desconocidos, como las empresas telefónicas, entren en un mercado que ha marcado como propio. La incógnita es saber hasta qué punto está dispuesta a luchar por su trozo de parcela.

Via The Money Glory

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