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Warren Buffett y la ingeniería fiscal del trueque

warren buffett

Aún creéis que podéis batir a Warren Buffett. Siento desilusionaros pero el tiene en su mano poder cerrar algún tipo de operaciones que están fuera de vuestro alcance. Por ejemplo, vamos a su última adquisición, la empresa de baterías Duracell adquirida a Procter & Gamble.

¿Os preguntáis porque Buffett ha comprado Duracell A P&G entregando para comprarla las acciones que tenía de P&G? Por falta de cash no es ya que está sentado sobre una liquidez de unos $40 mil millones. Por motivos fiscales en cambio si podría ser.

Vamos a realizar un rápido repaso a la inversión de Buffett en Duracell.

En 1989 Warren Buffett compró una importante participación en Gillett por la que pagó por aquel entonces unos $336 millones. ¿Por qué os hablo de Gillette? Pues porque en 2005 Procter & Gamble le compró a Buffett su participación en Gillette a cambio de entregarle acciones de P&G y ahora es Buffett el que compra a P&G Duracell por $4.700 millones y paga la adquisición con las acciones que Buffett tiene en P&G. ¿Porque tanto intercambio de cromos? Muy sencillo porque mientras siga intercambiando acciones no tendrá que pagar impuestos por unas plusvalías latentes gigantescas.

Algo tan sencillo, antiguo y poco sofisticado como el trueque le está permitiendo a Buffett evitar pagar cientos de millones en impuestos.

La de Gillette, P&G y Duracell no ha sido la única operación de trueque de Buffett. A finales de 2013 Buffett anunciaba que vendía que vendía las acciones que tenía en Phillips 66 por $1.400 millones. En lugar de cobrar en cash se quedo el área de negocios de servicios a oleoductos de la compañía y el pasado mes de marzo también anunció que vendía por $1.100 millones sus históricas acciones en Graham Holdings  the Washington Post Company) para ello cobró una parte en cash y recibió una televisión en Miami y $400 millones en acciones de Berkshire propiedad de Graham Holdings. Buffett había comprado las acciones de Graham Holdings en 1973 a un 1% del precio que recibió en la venta.

Por cierto, cada vez más Buffett está incrementando su exposición a activos o empresas no cotizadas versus su exposición en empresa cotizadas, algo que tampoco está al alcance del común de los mortales.

 

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6 comentarios

  1.    Responder

    Es cierto que Buffett tiene algunos ases en la manga, pero los pequeños inversores también. En mi opinión, las fuerzas están más o menos igualadas. El problema es que no tenemos la genialidad del Oráculo de Omaha.

    Un saludo y enhorabuena una vez más por el blog.

  2.    Responder

    Buffet no vende, no da dividendos, simplemente amasa ingentes cantidades de pasta y crea riqueza, sobre empresas serias y de las que entiende el negocio.
    Se ha cargado ya a dos posibles sucesores por querer pegar pelotazos.
    La bolsa es un casino y este señor es serio.
    O sea que la bolsa explota en 3,2,1….

  3.    Responder

    Me parece sorprendente que en Estados Unidos se permita evitar la tributación de ganancias patrimoniales con el simple treque, y de acciones!. Supongo que simplemente se retrasa la tributación al momento de la venta definitiva, como sucede aquí con la reinversión en participaciones de fondos de inversión. Sin embargo, me sigue pareciendo una medida bastante injusta que solo beneficia a los ricos que tienen suficientes recursos para llevar a cabo estas operaciones y además permirtise el lujo de no materializar nunca la ganancia.

    1.    Responder

      ¿Pretendes que se tribute por futuros beneficios?¿y si se convierten en perdidas que hacemos? el socialismo europeo da asco

      1.    Responder

        No veo ningún beneficio futuro cuando tu intercambias un bien que digamos te costó 10 por otro valorado actualmente en 30, en mi opinión el beneficio es muy presente. Y si son pérdidas, pues una pérdida, en ningún momento he dicho lo contrario yo. A lo de socialismo europeo no vale la pena ni responder.

        1.    Responder

          Quereis que el emprendedor pague para asi seguir viviendo de las subvenciones, el beneficio se da cuando vendes, si cambias de negocio no estas vendiendo.
          Si, mejor que no respondas, no os enterais de lo que pasa.


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